TPCP Đức sẽ tiếp tục vượt trội hơn TPCP Hoa Kỳ do định hướng của ECB

TPCP Đức sẽ tiếp tục vượt trội hơn TPCP Hoa Kỳ do định hướng của ECB

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

16:13 12/03/2021

Mặc dù trái phiếu khu vực đồng euro đang hứng đòn nặng nề trong ngày hôm nay, nhưng chúng vẫn vượt trội hơn so với trái phiếu kho bạc. Và đó có thể vẫn là một chủ đề thống trị và lặp lại trong suốt quý 2 nếu xu hướng dốc lên của đường cong UST tiếp tục.

Cụ thể đối với trái phiếu chính phủ Đức, phần lớn động lực sẽ đến từ bên kia Đại Tây Dương như từ đầu năm đến nay, với tương quan 55 ngày của TPCP Đức/Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đang ở mức gần 0.96.

Điều đó đặt ra câu hỏi chính đáng là làm thế nào những động lực này đối trọng lại với định hướng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu hôm thứ năm rằng họ sẽ đẩy mạnh tốc độ mua trái phiếu thông qua chương trình PEPP trong quý tới.

Dưới đây là cách điều đó có thể diễn ra:

  • Mặc dù sự hiện diện của ECB sẽ hạn chế đà tăng của lợi suất trong trường hợp đường cong lợi suất tiếp tục dốc lên ở Hoa Kỳ, tôi kỳ vọng mối tương quan với trái phiếu kho bạc sẽ vẫn ở mức cao.
  • Nói cách khác, lợi suất trái phiếu sẽ tăng, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều so với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Hệ số của mức thay đổi giữa TPCP Đức đối với trái phiếu kho bạc là khoảng 0.62 trong giai đoạn hỗn loạn của thị trường lợi suất đầu năm nay. Hệ số này có thể yếu đi khi ECB tăng tốc chương trình mua trái phiếu.
  • Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm có thể sẽ tăng lên trên mức 1.80% trong những tuần tới - mặc dù phần lớn chuyện này sẽ phụ thuộc vào chính sách của Fed trong tuần sau. Nếu sự gia tăng lợi suất của Hoa Kỳ xảy ra, lợi suất TPCP Đức có thể xuống -0.15%, nhưng đó là lúc các hành động của ECB phát huy tác dụng.
  • Mặc dù ECB có thể chấp nhận phần nào đà tăng lợi suất, các hành động của họ sẽ ngày càng quyết liệt hơn khi lợi suất gói TPCP Đức xuống vùng 0%.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ

Chính quyền Trump đang thể hiện lập trường cứng rắn, khẳng định sẽ chấm dứt tình trạng các nhóm vận động hành lang năng lượng xanh và các tổ chức toàn cầu lợi dụng nguồn lực tài chính và ảnh hưởng để làm suy yếu vị thế dẫn đầu về năng lượng cũng như triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ.
MicroStrategy chào bán 3 tỷ USD trái phiếu, phục vụ chiến lược mua Bitcoin bất chấp cổ phiếu lao dốc
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

MicroStrategy chào bán 3 tỷ USD trái phiếu, phục vụ chiến lược mua Bitcoin bất chấp cổ phiếu lao dốc

MicroStrategy (MSTR) - gã khổng lồ công nghệ vừa đạt cột mốc ấn tượng khi hoàn tất việc phát hành trái phiếu đặc biệt trị giá 3 tỷ USD. Đây là loại trái phiếu chuyển đổi cao cấp 0% lãi suất, sẽ đáo hạn vào tháng 12/2029. Điều đáng chú ý là công ty có kế hoạch sẽ sử dụng một phần hoặc toàn bộ số tiền này để phục vụ chiến lược mua Bitcoin của mình.
Từ thương mại đến vấn đề Đài Loan: Bước đi thận trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình trước kỷ nguyên Trump 2.0
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Từ thương mại đến vấn đề Đài Loan: Bước đi thận trọng của Chủ tịch Tập Cận Bình trước kỷ nguyên Trump 2.0

Giữa thời khắc lịch sử khi nước Mỹ đang trong giai đoạn chuyển giao ghế Tổng thống, bức tranh địa chính trị toàn cầu vẫn không ngừng xoay chuyển, bất chấp sự chờ đợi đến ngày 20/1 - thời điểm đánh dấu sự thay đổi quyền lực chính thức tại Nhà Trắng.
Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Tổng thống Nga Putin cảnh báo về mối đe dọa chiến tranh toàn cầu đang hiện hữu từ Ukraine

Trong bài phát biểu hôm thứ Năm, Tổng thống Vladimir Putin đã đưa ra tuyên bố nghiêm trọng về tình hình chiến sự Ukraine. Theo người đứng đầu điện Kremlin, cuộc xung đột đang có nguy cơ vượt khỏi tầm kiểm soát và biến thành một cuộc đối đầu toàn cầu, sau khi Hoa Kỳ và Anh Quốc cho phép Ukraine sử dụng vũ khí của họ nhằm vào lãnh thổ Nga. Ông cũng không quên gửi lời cảnh báo tới phương Tây về khả năng đáp trả của Moscow.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ