Quan trọng nhất, tỷ trọng của các vị thế mua ròng USD/JPY gần như chắc chắn không còn đủ lớn để chống lại sự phục hồi của lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm.

Có khả năng cao là các vị thế mua ròng đã giảm - và hiện thấp hơn nhiều so với ước tính ngày 6 tháng 4 của CFTC ở 1.7 độ lệch chuẩn. Tuy nhiên, thị trường nhiều khả năng vẫn duy trì mua ròng USD/JPY. Hợp đồng risk-reversals 25 delta kỳ hạn 1 tháng của USD/JPY vẫn duy trì khoảng 0.8 độ lệch chuẩn trên mức trung bình kể từ giữa năm 2020. Lưu ý rằng, hợp đồng risk-reversals có mối tương quan ~29% với dữ liệu vị thế CFTC.

Tôi không biết điểm dừng lỗ của những vị thế này ở đâu, và tổn thất cho đến nay vẫn là rất nhỏ.