Báo cáo thu nhập và giá cổ phiếu đang "lạc nhau"
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Với một mùa báo cáo thu nhập khác đang đến gần, cần lưu ý rằng lần cuối cùng tỷ lệ P/E của S&P 500 đạt mức cao này là vào năm 2000, khi chỉ số này đã giảm hơn 20% so với mức đỉnh của nó và sẵn sàng giảm thêm 25% trong năm tới. Lần này, S&P 500 đang tăng 4% so với đầu năm, và EPS cho chỉ số này được kỳ vọng sẽ giảm 27% so với một năm trước.
Biên độ P/E của S&P 500
P/E của S&P 500 ở khoảng 24 so với mức trung bình là 15. Lần duy nhất nó từng ở mức cao hơn là tháng 12/1921 (25X) và tháng 6/1999 (29X). Tất nhiên, có thể biện minh rằng với lãi suất thấp, chênh lệch (spreads) thấp và Covid-19 ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu, mức P/E hiện tại có thể là chỉ là nhất thời.
Báo cáo thu nhập sẽ trở nên tệ hơn?
Mặc dù một mùa báo cáo thu nhập tồi tệ không trực tiếp khiến giá cổ phiếu giảm. Nhưng nếu nó xảy ra, nhịp giảm có thể rất nhanh và dữ dội.
