Chỉ số DXY đã giảm hơn 4% kể từ đầu tháng 7, và các trader đang đặt cược rất nhiều rằng USD sẽ còn tiếp tục suy yếu. Ví dụ: số lượng các vị Long EUR và AUD đang ở mức chênh lệch khoảng hai độ lệch chuẩn so với mức thông thường, theo đồng nghiệp của tôi Cameron Crise đã chỉ ra trong bản cập nhật hàng tuần của anh ấy về dữ liệu vị thế của CFTC.

Riêng biệt, các vị thế này có thể không quan trọng lắm, nhưng chúng mang đến rủi ro đảo chiều mạnh mẽ với đồng Bạc Xanh nếu thị trường gặp phải những cú sốc, kích hoạt các động thái ép cắt lỗ của những vị thế Short USD.

Sử dụng dữ liệu đồng EUR, GBP, AUD, NZD và CAD từ năm 2010 đến năm 2019, tôi đã “backtest” để xem vị thế ảnh hưởng đến lợi nhuận như thế nào với các quy tắc sau: (A) Nếu đồng tiền thử nghiệm giảm hơn 1.5 % so với đồng Bạc Xanh trong tuần trước và (B) Nếu z-score của nó (sử dụng chu kỳ nhìn lại – look back period là 2 năm) lớn hơn 1.0, thì (C) Tôi sẽ Short đồng tiền đó và giữ vị thế trong một tháng - và ngược lại.

Lợi nhuận trung bình cho sự kết hợp các quy tắc này là 0.29%. Con số đó đánh bại 0.04% lợi nhuận từ việc chỉ sử dụng các quy tắc (B) và (C), và mức thua lỗ 0.10% từ việc sử dụng các quy tắc (A) và (C).

Tuy nhiên, có một số lưu ý quan trọng: Kết quả tổng thể không khác nhiều so với việc sử dụng một quy tắc chỉ Short các đồng tiền nói trên, sẽ mang về lợi nhuận trung bình 0.15%. Và các kết quả rất nhạy cảm với các mức mà tôi sử dụng cho quy tắc (A) và (B).

Tuy nhiên, phân tích này mang lại sự hài lòng về mặt thực nghiệm cho lý thuyết rằng vị thế quá mua/bán có thể khuếch đại sự đảo ngược xu hướng và điều đó cần nhận được sự chú ý từ bên Short USD khi đồng tiền này đang cố gắng thoát ra khỏi xu hướng giảm từ tháng 3.