Có một điều dường như chắc chắn sau khi tổng thống từ bỏ nỗ lực tái tranh cử: Mặc dù thông báo này được nhiều người dự đoán trước, do vị tổng thống 81 tuổi đang phải đối mặt với áp lực từ các đồng minh, điều này vẫn gây bất ngờ cho chiến dịch tranh cử, có khả năng dẫn đến sự biến động cho thị trường tài chính.

"Điều này có nghĩa là nhiều bất ổn hơn," Gene Munster, đồng sáng lập và đối tác quản lý tại Deepwater Asset Management nói. "Với niềm tin vào việc Trump chiến thắng, thị trường sẽ không thích sự bất ổn mới này, cùng với hàng loạt tin tức về ai tham gia, ai rút lui, và tất cả những điều chưa biết đó."

Thông báo của Biden vào Chủ nhật rằng ông đang kết thúc nỗ lực để được đảm nhiệm vị trí này một nhiệm kỳ khác và ủng hộ Phó Tổng thống Kamala Harris là cú sốc chính trị mới nhất mà thị trường phải “tiêu hoá” gần đây.

Đầu tiên, Biden đã có một màn tranh luận thảm hại với Trump, khiến các nhà đầu tư nhanh chóng hạ thấp cơ hội chiến thắng của ông trong cuộc bầu cử. Sau đó, là vụ ám sát Trump thất bại, chỉ làm sâu sắc thêm cảm giác rằng Trump sẽ chiến thắng vào tháng 11.

Khi các nhà đầu tư đang đón nhận tin tức mới nhất, Trump trades - ưu tiên các lĩnh vực và chiến lược được xem là hưởng lợi từ việc ủng hộ chính sách tài khóa nới lỏng hơn, thuế thương mại cao hơn và quy định yếu hơn của đảng Cộng hòa - có khả năng phải đối mặt với những trở ngại.

Trong khi các nhà đầu tư cũng đang chuẩn bị cho những biến động thị trường tiềm ẩn từ làn sóng kết quả thu nhập quý 2 vừa mới bắt đầu công bố, và khi họ tiếp tục vạch ra các kịch bản về thời điểm Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Phản ứng của nhà đầu tư

Giao dịch trước giờ mở cửa tại châu Á vào thứ Hai tương đối trầm lắng, cho thấy các nhà đầu tư đang theo dõi tình hình. Giá của USD thấp hơn một chút so với các đồng tiền lớn khác, trong khi Bitcoin dao động quanh mức 68,000 USD và hợp đồng tương lai cổ phiếu hầu như không thay đổi.

Trên thị trường TPCP, hợp đồng tương lai TPCP Mỹ dài hạn tăng nhiều hơn so với các hợp đồng ngắn hạn, cho thấy đường cong lợi suất đã dốc hơn.

"Điều quan trọng nhất mà thị trường TPCP cần suy xét lúc này là những bất ổn mới sẽ mang lại gì. Trước đây, mọi người đã bắt đầu đổ xô vào 'Trump trades' - tức là đầu tư dựa trên dự đoán Trump sẽ thắng cử. Điều này đã trở thành một xu hướng rõ ràng trên thị trường. Tôi nghĩ rằng việc này diễn ra quá sớm," Glen Capelo, giám đốc điều hành tại Mischler Financial nói. "Những giao dịch dựa trên lợi suất dốc hơn có thể sẽ phải điều chỉnh một chút."

Giới đầu tư đang cân nhắc triển vọng của Trump trades

Thị trường có thể sẽ không ổn định trong thời gian tới. Các nhà đầu tư đang chờ xem liệu bà Harris có được đảng Dân chủ chính thức đề cử hay không, và liệu bà có đủ sức mạnh để thách thức vị trí dẫn đầu của Trump trong các cuộc thăm dò dư luận hay không.

Trump trades đã hỗ trợ cho lợi suất TPCP Mỹ, cổ phiếu ngân hàng, y tế và năng lượng cũng như Bitcoin và USD mạnh hơn - ngay cả khi bản thân Trump đã báo hiệu ông thích USD yếu đi.

Một số giao dịch Trump trades trên thị trường trái phiếu đã bắt đầu giảm bớt vào tuần trước, khi các nhà đầu tư quay trở lại chú ý đến dữ liệu kinh tế và Fed. Trong khi đó, các động thái gần đây trong cổ phiếu được đánh dấu bằng sự chuyển dịch ra khỏi cổ phiếu Big Tech và vào các công ty nhỏ hơn trong các lĩnh vực từng bị coi là những “kẻ tụt hậu”.

"Các nhà đầu tư nên mong đợi một đợt tăng vọt," Dave Mazza, giám đốc điều hành của Roundhill Financial, nói trước thông báo hôm Chủ nhật. "Nếu Phó Tổng thống Harris có thể nhanh chóng huy động lực lượng để tạo ra một cuộc đua với Trump, thì chúng ta nên dự kiến biến động sẽ kéo dài. Tuy nhiên, nếu Trump tiếp tục dẫn đầu trong các cuộc thăm dò và các nhà đầu tư xem chiến thắng của ông ấy là điều không thể tránh khỏi, thì Trump trades sẽ chiếm ưu thế và biến động sẽ giảm."

"Trừ khi có thay đổi đáng kể về cơ hội chiến thắng của Trump, các nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ chuẩn bị cho kịch bản USD suy yếu, do có thể sẽ có nhiều đợt chỉ trích bằng ngôn từ nhắm vào các đồng tiền nước ngoài yếu từ nay đến tháng 11. Trong khi đó, triển vọng của TPCP Mỹ sẽ có nhiều sắc thái hơn. Đường cong lợi suất có khả năng tiếp tục dốc lên do lo ngại về thâm hụt ngân sách lớn hơn, nhưng vẫn trong khuôn khổ lợi suất giảm khi Fed tiến tới đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm nay," theo lời Mark Cranfield, chiến lược gia tại Markets Live.

Có rất ít dữ kiện lịch sử để sử dụng cho việc dự đoán cách thị trường sẽ phản ứng. Ví dụ gần đây nhất về một tổng thống đương nhiệm không tranh cử cho nhiệm kỳ thứ hai là Lyndon Johnson vào năm 1968.

Một tấm vé dành cho ứng cử viên Dân chủ mới có nghĩa là "Trump trades sẽ lung lay khi thị trường điều chỉnh lại tỷ lệ cược," Grace Fan, giám đốc điều hành nghiên cứu chính sách toàn cầu tại GlobalData. TS Lombard, viết trong một ghi chú ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, sự thay đổi màn cược đó "khó có khả năng thay đổi nhiều" nếu Harris là ứng cử viên cuối cùng, bà nói.

Một số nhà đầu tư ở châu Á, trước khi Biden rút khỏi cuộc đua, nhận thấy Trump trades được hưởng lợi từ việc ông rút lui, dẫn đến áp lực lên mọi thứ từ các chỉ số cổ phiếu cơ bản của Trung Quốc đến cổ phiếu của các nhà sản xuất pin Hàn Quốc trong khu vực. Một yếu tố phức tạp đối với tiền tệ là việc Trump chỉ trích sự yếu kém của đồng Yên và Nhân dân tệ, điều này có thể hạn chế áp lực ngay cả khi chiến thắng của ông được dự kiến sẽ làm USD mạnh hơn.