RBNZ là một trong những ngân hàng trung ương đầu tiên ở các nước phát triển bắt đầu tăng lãi suất trong chu kỳ hiện tại. Kể từ khi bắt đầu chiến dịch vào tháng 10 năm ngoái, họ đã tăng lãi suất của mình lên 275 điểm cơ bản - bao gồm một đợt 50 điểm cơ bản trước đó trong ngày.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn có khả năng kháng cự, và nếu có thể thì kỳ vọng lạm phát đã tăng nhanh. Nếu đó là thách thức đối với một ngân hàng trung ương đã bắt đầu tăng lãi suất trước Fed, nó có thể sẽ ảnh hướng đến các trader ở Mỹ, những người đang bận rộn với việc đọc các dấu hiệu và kỳ vọng Fed sẽ kết thúc chu kỳ thắt chặt. Đừng bận tâm khi Fed cho biết rằng họ không có ý định giảm lãi suất cho năm 2023.

Lạm phát của Mỹ đã giảm trong tháng Bảy, nhưng chưa thể thay đổi gì nhiều. Và ngay cả khi chúng ta đã vượt qua lạm phát đỉnh điểm, điều đó không tương đương với lạm phát 2%. Lãi suất của Fed thậm chí còn chưa nằm trong lãnh thổ trung lập, và sẽ thật khó hiểu khi kết luận rằng Fed sẽ bỏ dở cuộc chiến lạm phát vì nền kinh tế có thể đang mất động lực.

Việc khắc phục lạm phát tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ có cái giá phải trả và Fed khẳng định rằng họ cần bằng chứng thuyết phục cho thấy mục tiêu 2% là hoàn toàn hợp lý. Cho đến nay, có rất ít bằng chứng cho điều đó.