BoC đã cắt giảm lãi suất 25 bps xuống 4.75% vào tháng trước sau khi duy trì ở mức đỉnh hai thập kỷ trong gần một năm. Khi thực hiện đợt cắt giảm đầu tiên sau 4 năm, BoC đã trở thành ngân hàng trung ương nhóm G7 đầu tiên làm như vậy kể từ đại dịch.

Một cuộc thăm dò của Reuters công bố hôm thứ 6 cho thấy gần 3/4 các nhà kinh tế được khảo sát từ ngày 16/7 đến ngày 19/7 dự kiến ​​lãi suất sẽ giảm xuống 4.50% trong tuần này.

Taylor Schleich, bộ phận chiến lược lãi suất tại Ngân hàng Quốc gia Canada, cho biết: “Kịch bản cắt giảm lãi suất là khả dĩ”, đồng thời cho biết thêm rằng ông cũng kỳ vọng BoC sẽ nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ dựa trên dữ liệu.

Vào thời điểm cắt giảm lãi suất gần đây nhất, Thống đốc BoC Tiff Macklem cho biết bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong tương lai đều sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.

Thị trường tài chính đang định giá khoảng 93% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất trong tuần này, tổng cộng sẽ cắt giảm 75 bps trong năm nay.

BoC sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào ngày 24 tháng 7 lúc 20:45 theo giờ Việt Nam. Ngân hàng này cũng sẽ công bố Báo cáo chính sách tiền tệ trong quý, bao gồm các dự báo mới về tăng trưởng kinh tế và lạm phát năm 2024. Các nhà kinh tế kỳ vọng dữ liệu mới này sẽ thấp hơn so với dự báo trước đó.

Lạm phát đã chậm hơn dự kiến ​​xuống còn 2.7% trong tháng 6 - với các thước đo lạm phát cơ bản của BoC cũng giảm nhẹ - tạo cơ sở vững chắc cho việc cắt giảm lãi suất khác. Dù vậy, lạm phát vẫn ở gần mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu 1%-3% của BoC.

Các nhà kinh tế lo ngại rằng lạm phát giá tiêu dùng không giảm đủ nhanh để cho phép BoC đủ quyết liệt nhằm thúc đẩy nền kinh tế kém mạnh mẽ.

Ông Schleich nói: “Họ có thể sẽ thừa nhận rủi ro lạm phát kéo dài”.

Tăng trưởng kinh tế của Canada năm nay tích cực nhưng hầu như không đáng khích lệ. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng cũng làm nổi bật những hạn chế kinh tế và nỗi lo tiềm ẩn về suy thoái kinh tế.

Phần lớn tăng trưởng được cho là do sự gia tăng dân số do nhập cư, chứ không phải do sức mạnh vốn có của nền kinh tế. Trong Báo cáo chính sách tiền tệ mới nhất vào tháng 4, BoC ước tính tăng trưởng sẽ đạt 1.5% vào năm 2024 và 2.2% vào năm 2025.

Randall Bartlett, giám đốc cấp cao về kinh tế Canada của Desjardins Group, cho biết: “Mọi yếu tố đang rất yếu, đặc biệt là trên cơ sở bình quân đầu người”.

Trong một cuộc khảo sát vào tuần trước, BoC nhận thấy mức độ sẵn sàng đầu tư của các doanh nghiệp là dưới mức trung bình do triển vọng nhu cầu yếu.

Trong lĩnh vực nhà ở nhạy cảm với lãi suất, nhu cầu vẫn chưa tăng. Dữ liệu doanh số bán lẻ được công bố vào tuần trước cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đã giảm trong tháng 5 và có thể sẽ giảm trong tháng 6.

Avery Shenfeld, giám đốc điều hành kiêm nhà kinh tế trưởng của CIBC Capital Markets, viết trong một ghi chú: “Nền kinh tế hiện đang hoạt động với tình trạng giảm phát rõ ràng… và BoC có thể sẽ một lần nữa đề cập đến việc gia hạn thế chấp như một biện pháp để phát triển”.

Bất chấp sự yếu kém dai dẳng về kinh tế, BoC có thể sẽ hạn chế cắt giảm lãi suất nhiều hơn 25 bps.

Bartlett cho biết: “BoC sẽ rất cẩn trọng trong việc đưa ra những động thái tiếp theo”.