Trong phát biểu của ông, Bailey cho biết lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương sẽ trở thành công cụ chính để thắt chặt chính sách, kiềm chế lạm phát, ngay cả trước khi chương trình QE hiện tại. Tuy nhiên, tăng lãi suất quá sớm có thể làm gián đoạn sự phục hồi kinh tế vẫn còn "non và xanh" của Vương quốc Anh.

BoE đang cố gắng chống chọi với lạm phát đang khá cao ở mức hiện tại. Một cuộc khảo sát ​​người tiêu dùng gần đây cho thấy kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong ít nhất 5 năm tới.

Tỷ lệ người được khảo sát dự báo BoE tăng lãi suất

Nhưng các quan chức đã gây ngạc nhiên cho các nhà đầu tư khi họ để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 11 nếu cần thiết, nói rằng họ sẽ không nhất thiết phải chờ đợi QE kết thúc. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh đã tăng 4 điểm cơ bản lên 0.96%.

Tuy vậy, thị trường vẫn định giá vào khả năng BoE sẽ tăng lãi suất vào tháng 2/2022. HSBC cũng đưa ra dự báo tương tự: “Việc mua tài sản được ấn định sẽ kết thúc vào tháng 12, điều này cho thấy khả năng tăng lãi suất trong tháng 11 là hoàn toàn có thể. Nhưng theo quan điểm của chúng tôi thì điều đó rất khó xảy ra. Chúng tôi hy vọng BoE sẽ tăng lãi suất thêm 15 điểm cơ bản vào tháng 2/2022."

Nhưng nhận xét của Bailey cũng thể hiện những giới hạn của chính sách tiền tệ trong việc ứng phó với những cú sốc đang đè nặng lên nền kinh tế. Ông lưu ý rằng nền kinh tế đang ở trong giai đoạn khó khăn, với những hạn chế của chuỗi cung ứng và sự thiếu hụt tài xế xe tải khiến việc tìm kiếm mọi thứ từ xăng dầu đến rau quả trong siêu thị trở nên khó khăn hơn.

Bailey cho biết thêm: “Chính sách tiền tệ sẽ không làm tăng nguồn cung chip bán dẫn, cũng sẽ không làm tăng năng lượng gió và cũng không tạo ra nhiều tài xế HGV (xe chở hàng nặng) hơn. Hơn nữa, chính sách tiền tệ thắt chặt có thể khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn trong tình huống này bằng cách gây thêm áp lực đi xuống đối với sự phục hồi đang suy yếu của nền kinh tế”.