Giá nhập khẩu Nhật Bản tăng 44.6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư, và nhóm phân tích của Goldman Sachs dự báo 2/3 áp lực lạm phát quý I đến từ tiến triển bên ngoài.

Tất nhiên là BoJ điều chỉnh chính sách có thể khiến JPY mạnh lên. Tuy nhiên, tính toán cho thấy ảnh hưởng sẽ là không nhiều. Có lẽ can thiệp vào thị trường tiền tệ sẽ hiệu quả hơn, cho phép ngân hàng trung ương tập trung vào nới lỏng trong nước khi thiếu đi áp lực giá từ trong nội địa. Ngoài câu chuyện sức mạnh đồng Yên, kinh tế Nhật Bản cũng sẽ gặp những khó khăn của chính sách thắt chặt, và rất ít lợi ích.

Nhật Bản đóng góp 5% GDP toàn cầu. Thắt chặt chính sách chỉ để chi phối giá nhập khẩu, vốn được đặt ra bởi cung cầu thị trường sẽ rất vô nghĩa. Tốt hơn hết hãy để Mỹ và châu Âu làm việc này.