Các thị trường kỳ vọng giá trị xuất khẩu tính theo USD sẽ giảm 3.9% yoy so với -0.3% trong tháng 10 do nhu cầu toàn cầu chậm lại. Sự gián đoạn chuỗi cung ứng do việc áp dụng lại các hạn chế của chính sách Zero Covid trong tháng này có lẽ cũng ảnh hưởng đến xuất khẩu. Xuất khẩu có thể vẫn sẽ yếu trong năm tới trong bối cảnh rủi ro suy thoái tăng cao ở các nền kinh tế phát triển.

Trong khi đó, nhập khẩu dự kiến sẽ giảm 7.1% yoy so với -0.7% trước đó, phản ánh nhu cầu trong nước tiếp tục giảm. Nhu cầu có thể vẫn sẽ yếu trong ngắn hạn trước khi phục hồi vào năm tới khi nước này mở cửa trở lại. Chúng ta có thể thấy sự nới lỏng đáng kể các hạn chế chống Covid sau tháng Ba. Cán cân thương mại dự kiến ở mức 78 tỷ USD so với 85 tỷ USD trong tháng 10. Nó có thể sẽ thu hẹp lại cho đến năm 2023 do xuất khẩu dự kiến ​​sẽ giảm và nhập khẩu tăng. Điều này dẫn đến kết quả là CNY sẽ mất đi một yếu tố hỗ trợ.

Các ca nhiễm Covid hàng ngày đã giảm trong tuần qua nhưng khi Trung Quốc dần nới lỏng các biện pháp hạn chế Covid trong những tháng tới, các ca nhiễm có khả năng sẽ tăng trở lại. Số ca nhiễm hoàn toàn có khả năng tăng tới mức được cho là không thể chấp nhận được đối với chính phủ và cả công chúng. Điều này sẽ đặt ra những thách thức đối với nỗ lực mở cửa trở lại. Tăng trưởng kinh tế có thể vẫn chậm hoặc thậm chí suy yếu trước khi có thể phục hồi vững chắc sau khi nước này vượt qua giai đoạn ban đầu của quá trình mở cửa trở lại.

Trên thị trường FX, PBoC đã cho phép tỷ giá trung tâm giảm xuống dưới mốc 7, xuống còn 6.9746 vào ngày hôm qua. Điều này phản ánh lập trường của ngân hàng trung ương rằng thị trường đóng một vai trò quan trọng trong tỷ giá hối đoái của CNY. USD/CNY giao dịch dưới mốc 7 ngày hôm qua và đóng cửa ở mức 6.9950. USD/CNH cũng giảm và giao dịch quanh khoảng 6.98 vào đầu giờ châu Á. CNY sẽ được hỗ trợ bởi tin tức về việc mở cửa trở lại trong thời gian tới. Tuy nhiên, nó vẫn sẽ phải đối mặt với áp lực giảm trong những tháng tới vì con đường mở cửa trở lại của nước này sẽ rất khó khăn và không thể tránh khỏi bất cập phát sinh.