Fed dường như đang ngày càng trở nên “diều hâu”. Ngay cả Chủ tịch Fed Chicago, Evans, một trong những thành viên “ôn hòa” nhất của ngân hàng trung ương, cũng đã báo hiệu rằng lãi suất có thể sẽ vượt ra ngoài mức trung lập. Nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell xác nhận quan điểm này vào cuối ngày hôm nay, thì xu hướng của lợi suất 2 năm sẽ vẫn nghiêng theo hướng tăng. Chắc chắn, câu hỏi đặt ra là họ sẽ cần phải đi xa đến mức nào, và điều đó phụ thuộc vào mức độ dai dẳng của lạm phát.

Cần lưu ý những gì Cựu Chủ tịch Fed New York Bill Dudley đã viết trong một bài báo quan điểm của Bloomberg vào tháng Giêng:

"Nếu lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của Fed, họ phải điều chỉnh để bù đắp cho cả lạm phát cao hơn và để đạt được chính sách tiền tệ thắt chặt."

Dudley gợi ý rằng nếu lạm phát giảm trở lại 2.5% đến 3%, thì mức lãi suất sẽ đạt đỉnh trong khoảng 3% đến 4% có vẻ hợp lý. Với dữ liệu kể từ thời điểm đó cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao, một mức lãi suất thậm chí còn cao hơn có thể sẽ xảy ra. Lợi suất của Hoa Kỳ có thể đã giảm trong đêm qua, nhưng lợi suất kỳ hạn 2 năm sẽ sớm vượt qua mốc 3% quan trọng.