Chỉ một cú sốc tăng trưởng toàn cầu mới có thể khiến đồng Yên duy trì đà tăng bền vững

Chỉ một cú sốc tăng trưởng toàn cầu mới có thể khiến đồng Yên duy trì đà tăng bền vững

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

11:57 14/04/2022

Đồng Yen có nhiều dư địa suy yếu hơn trong năm 2022 vì các phân tích cơ bản của nó vẫn cực kỳ tiêu cực. Những lý do “bearish” rõ ràng nhất - chính sách tiền tệ, tăng trưởng chậm chạp, phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng, nợ chính phủ khổng lồ - đã được đề cập rộng rãi trong những tuần gần đây và không cần phải nhắc lại.

BoJ đã nói rõ rằng họ sẽ không thay đổi chính sách và bức tranh kinh tế trong nước ngày càng xấu đi. Do sự giàu có và thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản, đồng Yen vẫn có sức hút về mặt lý thuyết - nhưng không phải khi tâm lý ngại rủi ro là kết quả của lợi suất cao hơn hoặc giá năng lượng cao hơn, đó cũng chính là các chủ đề của năm 2022.

Vì vậy, tôi nhận ra rằng đồng Yen chỉ có một yếu tố “cứu cánh” duy nhất để đảo ngược xu hướng giảm giá của nó – chính là giá dầu giảm xuống, đặc biệt là do sự hoảng loạn về tăng trưởng toàn cầu.

Điều đó sẽ chứng kiến ​​sự phục hồi của tỷ lệ trao đổi (terms of trade) ở Nhật Bản (năm nay đạt mức tồi tệ nhất trong lịch sử) và thặng dư tài khoản vãng lai của nước này tăng lên khi các nhà đầu tư Nhật Bản thu hồi các khoản đầu tư ở nước ngoài. Nó cũng sẽ khiến ​​ lợi suất giảm thấp hơn ở những nơi khác trên thế giới, thu hẹp khoảng cách với lợi suất TPCP Nhật Bản.

Vấn đề là giá dầu khó có thể sụt giảm vào thời điểm mà một trong những nhà sản xuất lớn của thế giới đang dần rút lui khỏi thị trường.

Bloomberg Economics coi sự bi quan với đồng Yên đã bị thổi phồng quá mức, nhưng tôi cho rằng sự lạc quan của nó về vấn đề xuất khẩu tốt hơn giúp thặng dư tài khoản vãng lai của quốc gia, và gây ảnh hưởng lên sức mạnh đồng tiền quốc nội sẽ mất nhiều thời gian hơn để có hiệu lực. Và tôi cũng lo sợ rằng các yếu tố toàn cầu về lợi suất tăng và giá dầu cao hơn hiện đang chi phối thị trường quá mức.

Mark Cudmore, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi

Một trong những lợi ích được hứa hẹn khi rời khỏi EU là Vương quốc Anh sẽ có thể tự mình định hướng con đường phát triển toàn cầu. Tuy nhiên, với việc Donald Trump tái đắc cử, việc định hình một hướng đi độc lập trở nên phức tạp hơn.
Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách

Pierre Moscovici, người đứng đầu cơ quan kiểm toán Pháp, cảnh báo về sự cần thiết của ổn định chính trị để giảm thâm hụt ngân sách và nợ công. Ông phản đối việc tổ chức bầu cử tổng thống sớm, nhấn mạnh rằng điều này sẽ gây bất ổn cho đất nước trong bối cảnh chính phủ đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ quốc hội.
Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi

Giá vàng có vẻ sẽ đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn 13 tháng vào thứ Sáu khi căng thẳng địa chính trị leo thang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn, trong khi sự phục hồi của công nghệ đã đẩy cổ phiếu châu Á tăng cao hơn sau khi lo ngại về tăng trưởng doanh số của Nvidia giảm bớt.
Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa

Nga vừa phóng tên lửa chiến lược RS-26 nhằm vào Ukraine, đánh dấu bước leo thang đáng chú ý nhưng mang tính thăm dò và có thể đảo ngược. Cuộc tấn công không chỉ gửi thông điệp mạnh mẽ tới phương Tây mà còn hé lộ những tính toán nhằm tránh làm mất lòng các đồng minh và duy trì ổn định nội bộ.
Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ