Tỷ giá USD/JPY đã tăng 5% kể từ ngày 5/8. Vào cùng ngày, một loạt các động thái chính sách tiền tệ hawkish của Nhật Bản, cùng với lo ngại về lợi nhuận của các công ty Mỹ và một báo cáo việc làm yếu kém, đã đẩy đồng Yên lên mức cao nhất trong 7 tháng.

Công ty Nomura International nhận thấy nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu vay Yên trở lại để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác. Điều này cho thấy các khách hàng doanh nghiệp và quỹ phòng hộ, vốn là những quan tâm và chú ý đến chiến lược carry trade, đang quay lại với những thương vụ này.

Antony Foster, Trưởng bộ phận giao dịch G10 tại Nomura ở London, cho biết: "Đã có một sự chuyển động đáng chú ý trở lại" các giao dịch carry trade sau khi dữ liệu bán lẻ của Mỹ vượt dự đoán. Ông nói thêm rằng nhiều tài khoản đã bán Yên để mua AUD và GBP.

ATFX Global Markets đã chứng kiến việc short đồng Yên tăng khoảng 30% đến 40% trong tuần qua, với phần lớn các cược này đến từ các quỹ phòng hộ và khách hàng là nhà đầu tư có tài sản ròng cao.

William Vaughan, nhà quản lý danh mục đầu tư liên kết tại Brandywine Global Investment Management, nhận xét về giao dịch carry trade và những nhà đầu tư tham gia vào các giao dịch này: "Mọi người thường có trí nhớ khá ngắn hạn. Có rất nhiều nhà giao dịch theo xu hướng trong lĩnh vực này."

Tỷ giá USD/JPY đang phục hồi trở lại

Một câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư đang đứng ngoài cuộc trong chiến lược carry trade là liệu BoJ có tăng lãi suất thêm nữa trong năm nay hay không. Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đã cho biết rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ không tăng lãi suất nếu thị trường tài chính bất ổn.

Nếu BoJ giữ nguyên chính sách, sức hấp dẫn của việc quay trở lại giao dịch này có khả năng sẽ tăng lên.

Các trader có thể nhận được thêm thông tin rõ ràng về xu hướng này trong tuần này, khi Thống đốc BoJ Kazuo Ueda dự kiến phát biểu trước quốc hội vào ngày 23/8. Họ cũng có thể được tiếp thêm động lực nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong bài phát biểu tại Jackson Hole cùng ngày, bác bỏ dự đoán của một số nhà giao dịch rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ 0.5 điểm phần trăm vào tháng 9.

Tỷ giá USD/JPY đã tăng lên mức 149 kể từ khi chạm mức 141.70 vào ngày 5/8, nhưng các nhà đầu tư vẫn thận trọng về việc short đồng Yên do sự tăng vọt bất ngờ của đồng tiền này hồi đầu tháng 8. Foster tại Nomura nhận xét: "Vị thế short đồng Yên quy mô lớn đã bị xóa sổ, nhưng thị trường vẫn đang cực kỳ nhạy cảm."

Sự mong manh của thị trường được thể hiện rõ qua dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Số liệu cho thấy trong tuần kết thúc ngày 6/8, các nhà đầu cơ đã đột ngột giảm mạnh các đặt cược về sự suy yếu của đồng yYên.

Dù vậy, ngay cả khi phát biểu của Ueda và Powell tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng chiến lược carry trade, không có nghĩa là tất cả nhà đầu tư sẽ vội vàng làm như vậy.

M&G Investment Management, công ty vừa cắt giảm một số vị thế bearish về đồng Yên, nhận định rằng mặc dù đồng tiền này đang bị định giá thấp, nhưng tình trạng này có thể còn kéo dài.

Jim Leaviss, một trong những nhà đầu tư trái phiếu nổi tiếng nhất nước Anh và là giám đốc bộ phận thu nhập cố định tại M&G, chia sẻ: "Đồng Yên đang rất rẻ, nhưng chúng tôi không ngây thơ đến mức nghĩ rằng đồng tiền này sẽ nhanh chóng quay về giá trị hợp lý trong tương lai gần."

Theo Nick Twidale từ ATFX, đã có dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang quay lại short đồng Yên như một phần trong chiến lược mua các tài sản có lợi suất cao hơn. Vị chuyên gia phân tích trưởng tại Sydney khẳng định: "Giao dịch carry trade vẫn còn rất thiết thực."