“Chúng tôi tin rằng mình có thể kiên nhẫn. Nhưng nếu cần phản ứng, chúng tôi sẽ không chần chừ,” ông nói trong cuộc họp báo sau khi FOMC tuyên bố sẽ giảm mua 15 tỷ USD trái phiếu mỗi tháng, bắt đầu từ tháng Mười Một.

Nhưng chủ tịch Powell cũng nhấn mạnh thắt chặt không đồng nghĩa với việc tăng lãi suất sớm, để không cản trở đà hồi phục của thị trường lao động trong thời gian tới.

Sau những bình luận của ông, cả bốn chỉ số S&P 500, Dow Jones, Nasdaq và Russell 2000 đều đóng cửa ở đỉnh mới phiên thứ hai liên tiếp, điều chưa từng thấy kể từ tháng 1/2018.

“Tôi sẽ gọi đây là thắt chặt kiểu bồ câu,” theo Carl Tannenbaum, kinh tế trưởng tại Northern Trust. “Chủ tịch Powell có vẻ không lo lắng khi nói về việc tăng lãi suất.”

FOMC nói rằng họ sẽ giảm mua 10 tỷ USD trái phiếu chính phủ và 5 tỷ USD chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp mỗi tháng, bắt đầu quá trình thắt chặt chính sách của mình. Lãi suất tiếp tục được giữ ở mức 0 - 0.25%. Các quyết định đều được nhất trí tuyệt đối.

Chủ tịch Powell nói rằng tốc độ thắt chặt này sẽ chấm dứt hoàn toàn chương trình mua tài sản QE vào giữa năm sau, nhưng có thể tăng giảm tốc độ linh hoạt để phù hợp với triển vọng kinh tế.

Trước đây, Fed đã mua 80 tỷ USD trái phiếu chính phủ và 40 tỷ USD chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp mỗi tháng để kích thích nền kinh tế kiệt quệ sau lệnh phong tỏa Covid và hỗ trợ quá trình hồi phục.

Rủi ro lạm phát

Các ngân hàng trung ương lớn toàn cầu đang bắt đầu quan tâm hơn tới lạm phát khi khủng hoảng chuỗi cung ứng tiếp tục gây sức ép. Chỉ số PCE, thước đo lạm phát chính của Fed, tăng 4.4% YoY trong tháng Chín, mức cao nhất trong 3 thập kỷ, và cao gấp đôi mục tiêu. Kỳ vọng của người tiêu dùng về giá cũng tăng 4.2%, mức cao nhất kể từ năm 2013.

Các quan chức Fed cũng thay đổi giọng điệu về lạm phát, nói rằng tình hình hiện tại khá khó đoán.

“Lạm phát đang tăng cao, do các yếu tố tạm thời. Mất cân bằng cung cầu liên quan đến đại dịch và tái mở cửa đã khiến giá cả tăng đáng kể tại một số mảng.”

Chủ tịch Powell nói với các phóng viên rằng tắc nghẽn nguồn cung đang nghiêm trọng và kéo dài hơn dự kiến, nhưng cũng tin rằng “sự linh hoạt của nền kinh tế sẽ tự cân bằng lại cung và cầu.”

Ông cũng đã trả lời một số câu hỏi, tuy nhiên từ chối đưa ra bình luận có phần cứng rắn nào, ngoài việc nói tình hình đang rất khó đoán và Fed vẫn sẽ cam kết đưa lạm phát về 2% trong dài hạn.
Giới đầu tư đã tính trước việc Fed thắt chặt từ trước, khi cả chủ tịch Powell đã đánh tiếng về việc này. Nhiệm kỳ của chủ tịch Powell sẽ kết thúc vào tháng Hai. Ông không bình luận gì về quá trình tiến cử. Tổng thống Joe Biden cũng nói rằng ông sẽ sớm quyết định ghế chủ tịch Fed.

Quá trình tái bổ nhiệm hiện đang rất phức tạp do một số vấn đề đạo đức của các quan chức Fed trong năm nay. Hai chủ tịch tại Fed Boston và Dallas đã từ chức sau các cáo buộc giao dịch cổ phiếu nội gián. Chủ tịch Powell đã điều trần việc này với chính quyền tổng thống Biden, và cũng thắt chặt quản lý vấn đề giao dịch chứng khoán của các quan chức cấp cao.

Thời điểm tăng lãi suất

Tốc độ thắt chặt QE cũng mở đường cho khả năng tăng lãi suất vào nửa sau năm 2022, với 9/18 quan chức Fed dự báo việc này trong năm tới. Lãi suất tiếp tục được giữ nguyên trong cuộc họp hôm qua đến khi nền kinh tế đã đạt được toàn dụng lao động.

Giới đầu tư cũng kỳ vọng hai lần tăng lãi suất 0.25% vào năm sau, bắt đầu từ khoảng giữa năm, theo diễn biến trên thị trường lãi suất.

Một số thước đo trên thị trường lao động vẫn còn đang thấp hơn mức trước dịch, và các nhà hoạch định chính sách sẽ có thêm tranh cãi rằng liệu thời điểm trước dịch có còn là mức chuẩn tốt nhất hay không, khi thị trường lao động lúc này đã rất khác 2 năm về trước.