Chứng khoán toàn cầu có thể phục hồi ngay cả khi không có thỏa thuận về một gói kích thích của Hoa Kỳ nếu như tín hiệu tăng mạnh mẽ của Chỉ số Vận tải Dow Jones được xác nhận. Trong bảy phiên vừa qua, chỉ số này đã đóng cửa ở mức cao hơn tới 6 phiên, trái ngược với ba ngày giảm liên tiếp của S&P 500.

Chỉ số Dow Transport đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng lên mức cao nhất kể từ năm 1900. Trong khi các hãng hàng không chủ yếu vẫn chỉ duy trì các hoạt động trên mặt đất, các công ty vận tải đường bộ, đường sắt và các công ty vận tải khác đang bùng nổ, một dấu hiệu cho thấy hoạt động trong nền kinh tế thực đang dần hồi phục.

Chỉ số vận tải tăng không ngừng phản ánh lượng hàng tồn kho liên tục được bổ sung bởi các công ty mong đợi sự phục hồi về nhu cầu và có kế hoạch gia tăng sản lượng. Sự cải thiện này phù hợp với triển vọng kinh tế tốt hơn của Trung Quốc được đo lường bằng chỉ số Li Keqiang - dựa trên vận tải đường sắt.

Các đợt bùng phát coronavirus và các biện pháp giãn cách xã hội chặt chẽ hơn vẫn là những đám mây đen bao phủ thị trường chứng khoán, làm tăng nguy cơ điều chỉnh trong thời gian ngắn, như chúng tôi đã lưu ý trước đó. Nhưng nếu tín hiệu từ thước đo vận tải Dow Jones phục hồi là chính xác, nền kinh tế sẽ đủ mạnh để chống chọi với việc chờ đợi kích thích và những trở ngại trong các thử nghiệm vắc xin. Chứng khoán toàn cầu vẫn còn dư địa để tăng trong những tuần tới.