Cổ phiếu và trái phiếu đang ngày càng rời xa những lý lẽ thông thường!

Cổ phiếu và trái phiếu đang ngày càng rời xa những lý lẽ thông thường!

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

16:12 25/06/2021

Có lẽ bạn sẽ thấy lạ khi biểu đồ dot plot của Fed phác họa quan điểm hawkish và chỉ một tuần sau, chứng khoán tiếp tục thiết lập mức cao kỷ lục mới trong khi lợi suất danh nghĩa của trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài lần lượt giảm.

Cổ phiếu và trái phiếu đang ngày càng rời xa những lý lẽ thông thường!
Cổ phiếu và trái phiếu đang ngày càng rời xa những lý lẽ thông thường!

Chào mừng bạn đến với thế giới đầy biến động của việc hoạch định chính sách thế kỷ 21, nơi QE không được kiểm soát và các chính sách tiền tệ siêu nới lỏng đã phá hủy lợi suất thực và tăng trưởng kinh tế. Không có gì ngạc nhiên khi cổ phiếu tăng cao hơn - thực sự, khi lợi suất 10 năm ở mức khoảng 1.50%, liệu bạn có thể thực sự tránh xa cổ phiếu với lợi tức khoảng 4.4% và lời hứa bổ sung về một số tăng trưởng tiềm năng không? (Đặc biệt nếu lời hứa đó dưới dạng một khoản tiền cổ tức sắp được trả từ các ngân hàng đã vượt qua “stress test” của Fed.)

Hoặc có thể cổ phiếu bay cao và lợi suất phớt lờ Fed nói lên đôi điều về niềm tin của thị trường rằng lãi suất cao hơn trong tương lai là một điều gì đó thần thoại? Hay là cổ phiếu - giống như các nhạc sĩ trên tàu Titanic - đang chơi một giai điệu cuối cùng trước khi mọi thứ chìm xuống? Cho dù kết luận cuối cùng là gì, thậm chí còn có nhiều kích thích hơn đang đến, lần này dưới dạng kế hoạch cơ sở hạ tầng trị giá 579 tỷ đô la ở Hoa Kỳ.

Trong khi đó, các nhà giao dịch châu Âu không có quá nhiều dữ liệu có thể tác động thị trường cũng như giải đấu Euro 2020 đang thu hút hết sự chú ý của họ. Mặc dù mọi thứ có thể trở nên thú vị hơn một chút vào tối nay với việc công bố dữ liệu PCE lõi tháng 5. Phản ứng đối với dữ liệu có thể không đối xứng trên thị trường trái phiếu kho bạc: lợi suất có thể ổn định trong phạm vi quen thuộc mức biến động khiêm tốn vì thị trường đã được chuẩn bị cho mức tăng nhẹ do hiện tượng thắt cổ chai ngắn hạn, trong khi một sự sụt giảm có thể làm sống lại chiến lượng long trái phiếu kỳ hạn dài.

 

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Sau động thái của Fed, Biden tự tin khẳng định vai trò của mình trong việc tăng cường sức mạnh kinh tế
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Sau động thái của Fed, Biden tự tin khẳng định vai trò của mình trong việc tăng cường sức mạnh kinh tế

Tổng thống Biden nhấn mạnh rằng ông không tuyên bố đã chiến thắng hoàn toàn lạm phát. Thay vào đó, ông đang ghi nhận một bước tiến quan trọng trong hành trình phục hồi kinh tế sau đại dịch. Ông coi đây là một điểm chuyển hướng đáng kể, báo hiệu sự chuyển biến tích cực trong nỗ lực ổn định nền kinh tế và kiềm chế áp lực giá cả.
Động thái cắt giảm lãi suất 50bps của Fed có thể tạo tiền đề cho một cuộc khủng hoảng như thập niên 1990
Đặng Thùy Linh

Đặng Thùy Linh

Junior Analyst

Động thái cắt giảm lãi suất 50bps của Fed có thể tạo tiền đề cho một cuộc khủng hoảng như thập niên 1990

Từ đầu thập kỷ này, tác giả đã tập trung vào ba kịch bản: một là sự bùng nổ kinh tế kiểu "Roaring 2020s" như thập niên 1920, hai là sự tăng giá chóng mặt của thị trường chứng khoán như thập niên 1990, và ba là một kịch bản giống "That '70s Show" với các cú sốc địa chính trị đẩy giá dầu và lạm phát tăng vọt.
Động thái mạnh tay của Fed: Cắt giảm 50 bps lãi suất - Cứu cánh hay rủi ro cho nền kinh tế?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Động thái mạnh tay của Fed: Cắt giảm 50 bps lãi suất - Cứu cánh hay rủi ro cho nền kinh tế?

Ồ, Fed vừa hạ lãi suất quỹ liên bang 50 bps vào ngày hôm kia, và nền kinh tế đã phản ứng ngay lập tức. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm, hai cuộc khảo sát kinh doanh khu vực cho thấy sự tăng trưởng trong tháng 9, trong khi Chỉ số Kinh tế Đồng hành đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng 8! Tất nhiên, chúng tôi chỉ đùa thôi.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ