CPI của Mỹ được dự báo sẽ cho thấy dấu hiệu tích cực trong việc kiểm soát lạm phát

CPI của Mỹ được dự báo sẽ cho thấy dấu hiệu tích cực trong việc kiểm soát lạm phát

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

14:27 15/05/2024

Chỉ số CPI của Mỹ được kỳ vọng đã hạ nhiệt trong tháng 4 sau ba tháng liên tiếp tăng vượt dự báo vào đầu năm.

Theo ước tính, CPI lõi được dự đoán đã tăng 0.3% trong tháng trước. CPI tổng thể được dự đoán đã tăng 0.4%, một phần do giá xăng tăng cao.

Giá thuê nhà đang khiến lạm phát ở Mỹ khó kiểm soát

Nếu kết quả đúng như vậy, các nhà đầu tư cũng như các quan chức Fed sẽ cảm thấy nhẹ nhõm hơn sau khi CPI lõi liên tục tăng vượt ước tính trong 3 tháng trước đó, làm dấy lên lo ngại rằng sẽ mất nhiều thời gian hơn để lạm phát quay trở lại mức 2% một cách bền vững.

Stephen Stanley, kinh tế trưởng tại Santander US Capital Markets, cho biết: “Fed đang trì hoãn mọi ý định cắt giảm lãi suất cho đến khi lạm phát tiếp tục giảm một cách bền vững. Trong bối cảnh đó, tôi kỳ vọng CPI tháng 4 sẽ giảm đúng như kỳ vọng.”

Dưới đây là những điều cần chú ý trong các phần chính của báo cáo, sẽ được công bố cùng lúc với dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 4:

Lạm phát giá cho thuê
Giá cho thuê nhà là thành phần lớn nhất của CPI và là lý do lớn nhất khiến lạm phát vẫn ở mức cao. Hai hạng mục cần chú ý là giá thuê tương đương của chủ sở hữu (OER), chiếm 27% CPI và tiền thuê nhà ở, chiếm 8%. Cả hai thường có mối tương quan chặt chẽ trong quá khứ, tuy nhiên từ đầu năm, hai chỉ số này đã biến động khác nhau.

Andrew Schneider, nhà kinh tế cấp cao của Hoa Kỳ tại BNP Paribas, cho biết: “Dựa trên những thay đổi về giá thuê thị trường, giá nhà cũng như chỉ số giá thuê nhà của BLS, chúng tôi cho rằng giá cho thuê sẽ giảm tốc trong quý II/2024, ở mức 0.4%. Chúng tôi cho rằng nguồn chính gây ra lạm phát là từ giá thuê nhà”.

Lạm phát giá thực đơn nhà hàng
Dù thực phẩm xa nhà không được tính trong chỉ số CPI lõi, tuy nhiên đây vẫn là một thành phần quan trọng trong chỉ số PCE được công bố vào ngày 31/5.

Chi phí của các nhà hàng đã giảm nhanh chóng trong năm qua, có thể nhờ lạm phát thực phẩm giảm và mức lương tăng. Theo Bloomberg Economics, vào tháng 2 và tháng 3, danh mục thực phẩm xa nhà có mức tăng nhỏ nhất kể từ đầu năm 2021. Nhưng trong tháng 4, chỉ số này có thể tăng mạnh hơn sau khi California tăng mức lương tối thiểu.

Các nhà kinh tế Anna Wong và Estelle Ou cho biết: “Ngay cả khi CPI lõi giảm nhẹ trong tháng 4, có thể chỉ số PCE lõi vẫn cao hơn CPI. Mức lương tối thiểu dành cho lĩnh vực đồ ăn nhanh của California đã tăng 20%, có khả khiến đẩy chỉ số PCE lõi của tháng 4 tăng 5 bps.”

Chi phí vận chuyển
Hai thành phần quan trọng khác trong dữ liệu CPI là giá vé máy bay và bảo hiểm ô tô. Dữ liệu PPI được công bố hôm qua cho thấy chi phí dịch vụ hàng không đã giảm 3.8% trong tháng Tư.

Dù chi phí dịch vụ hàng không của PPI sử dụng dữ liệu đầu vào khác với giá vé máy bay của CPI, nhưng các nhà phân tích vẫn coi đó là dấu hiệu cho thấy giá vé máy bay của CPI sẽ không tăng mạnh. Hơn nữa, PCE lõi sử dụng dữ liệu từ PPI thay vì CPI, vì vậy giá vé máy bay gần như sẽ ít tăng trong thời gian tới.

Bảo hiểm xe là một thành phần khác có tác động lớn đến chỉ số CPI trong những tháng gần đây mà không ảnh hưởng nhiều đến chỉ số PCE. Thành phần này đã tăng 2.6% trong tháng 3, đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn thứ ba được ghi nhận kể từ năm 1985, trái ngược với các thành phần khác trong lạm phát dịch vụ, vốn đang có xu hướng giảm.

Bảo hiểm ô tô đã được chứng minh là khó dự báo và các nhà phân tích vẫn đang không chắc chắn về kết quả của lĩnh vực này trong báo cáo sắp tới. Chỉ số CPI lõi đã tăng hơn 1% so với chỉ số PCE lõi trong 12 tháng tính đến tháng 3 và tình trạng lạm phát bảo hiểm ô tô ở sẽ là giúp hai chỉ số này cân bằng trong tương lai.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trump chuẩn bị kích hoạt "thuế quan đối ứng": Bước đi mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu?
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Trump chuẩn bị kích hoạt "thuế quan đối ứng": Bước đi mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu?

Hai ngày trước, mức thuế 25% đối với thép và nhôm của Tổng thống Mỹ Trump - áp dụng cho tất cả các quốc gia nhưng chủ yếu nhắm vào Canada - đã chính thức có hiệu lực. Theo các báo cáo truyền thông, giai đoạn tiếp theo trong cuộc chiến thương mại của Trump - "thuế quan đối ứng" - có thể sẽ được công bố chỉ trong vài giờ tới.
Thuế quan: Ai thực sự phải gánh chịu?
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thuế quan: Ai thực sự phải gánh chịu?

Thuế quan không chỉ ảnh hưởng đến quốc gia bị áp thuế mà còn lan rộng khắp chuỗi cung ứng, khiến người tiêu dùng, doanh nghiệp và nhà sản xuất cùng gánh chịu chi phí. Doanh nghiệp tìm cách thích ứng, nhưng tác động dài hạn vẫn khó lường.
Chuyên gia Goldman cảnh báo về nhu cầu cổ phiếu đang suy yếu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Chuyên gia Goldman cảnh báo về nhu cầu cổ phiếu đang suy yếu

Goldman Sachs cảnh báo động lực dòng tiền trên thị trường cổ phiếu đang suy yếu nhanh chóng, báo hiệu một giai đoạn bất lợi theo mùa vụ. Dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp vẫn mạnh, nhưng áp lực bán có thể gia tăng nếu thị trường tiếp tục suy yếu.
Trump Trade lung lay, đâu là lý do vàng tăng phi mã?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Trump Trade lung lay, đâu là lý do vàng tăng phi mã?

Từ tháng 2 đến tháng 10 năm 2024, giá vàng đã có một đợt tăng ngoạn mục với mức tăng hơn 30%. Điều này xảy ra sau hơn 3 năm vàng đi ngang, bất chấp những biến động dữ dội của lãi suất và các tài sản rủi ro. Lý do vàng tăng vọt vào thời điểm đó còn khá bí ẩn, nhưng dường như liên quan đến sự thay đổi lớn trong cầu toàn cầu, đặc biệt từ các ngân hàng trung ương.
Giá vàng tiến sát ngưỡng 3,000 USD/Ounce, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ và lo ngại về thuế quan
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Giá vàng tiến sát ngưỡng 3,000 USD/Ounce, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ và lo ngại về thuế quan

Giá vàng tiếp tục đà tăng ấn tượng, lập kỷ lục mới trong tuần này khi tiến sát ngưỡng 3,000 USD/ounce. Động lực thúc đẩy đà tăng này đến từ nhiều yếu tố, bao gồm tâm lý thị trường tích cực, lo ngại về lạm phát gia tăng do chính sách thuế quan, và nhu cầu trú ẩn an toàn ngày càng mạnh mẽ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ