Đây không phải là Lehman Brothers, cũng chẳng phải là cú “sập” năm 2015 ở thị trường Trung Quốc

Đây không phải là Lehman Brothers, cũng chẳng phải là cú “sập” năm 2015 ở thị trường Trung Quốc

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

10:47 21/09/2021

Tháng 9 thường được coi là tháng tàn khốc nhất đối với thị trường. Hôm thứ Hai chứng kiến ​​chỉ số S&P 500 giảm 1.7%, VIX tăng đột biến, trong khi trái phiếu và đồng Dollar tăng.

Đây không phải là Lehman Brothers, cũng chẳng phải là cú “sập” năm 2015 ở thị trường Trung Quốc
Đây không phải là Lehman Brothers, cũng chẳng phải là cú “sập” năm 2015 ở thị trường Trung Quốc

Rõ ràng, các thị trường đang lo lắng về sự lây lan của Evergrande, nhưng có một lập luận được đưa ra là các thị trường đang phản ứng thái quá.

Đầu tiên, trái phiếu của Evergrande đã giao dịch dưới 30% giá trị trong một thời gian. Rủi ro của việc tái cơ cấu nợ được phản ánh khá rõ trên thị trường. Chính phủ đã nói rằng họ không thể bắt đầu một vấn đề mới khi đang bận giải quyết các vấn đề tồn đọng. Một sự kiện phá sản lộn xộn có xác suất rất thấp. Việc giảm tốc bất động sản là một động thái chính sách có chủ ý. Có thể đảo ngược nếu Bắc Kinh quyết định làm như vậy. Hiện giờ đã có vài dấu hiệu lây lan, nó đang tiến gần đến thời điểm mà chính phủ sẽ vào cuộc để ngăn chặn các hậu quả to lớn.

Lần cuối cùng Trung Quốc gây ra sự lây lan toàn cầu là vào năm 2015, khi nền kinh tế giảm tốc mạnh, đồng Nhân dân tệ mất giá và dòng vốn chảy ra khỏi đất nước. Lần này, đồng Nhân dân tệ tính theo tỷ trọng thương mại đang ở mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi cổ phiếu và trái phiếu đang nhận được dòng vốn chảy vào.

Tóm lại, sự hoảng loạn bắt nguồn từ sự kiện Evergrande nhiều khả năng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Ye Xie, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Với Powell, việc cắt giảm lần đầu luôn dễ dàng; nhưng giờ đây, thử thách thực sự mới bắt đầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Với Powell, việc cắt giảm lần đầu luôn dễ dàng; nhưng giờ đây, thử thách thực sự mới bắt đầu

Fed đã cắt giảm lãi suất 50 bps, nhưng điều này gây hoài nghi về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, khi nhiều chỉ số vẫn tích cực. Sự quan tâm của Nhà Trắng đối với tình hình Trung Đông gia tăng, trong khi có nguy cơ đình công tại các cảng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế Mỹ vào thời điểm quan trọng. Cùng lúc, chính trị có thể tác động đến các quyết định của Fed, khiến tình hình trở nên phức tạp hơn trước cuộc bầu cử sắp tới.
Thị trường dầu mỏ: Dấu hiệu phục hồi chữ V sau cú sốc lãi suất
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Thị trường dầu mỏ: Dấu hiệu phục hồi chữ V sau cú sốc lãi suất

Thị trường dầu mỏ đang chứng kiến sự hình thành đáy chữ V sau khi Fed thực hiện đợt cắt giảm lãi suất quyết liệt. Động thái này buộc một số quỹ phòng hộ phải từ bỏ lập trường bearish về dầu. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh báo cáo mới nhất từ JODI cho thấy nhu cầu dầu toàn cầu đạt mức kỷ lục, trong khi tồn kho toàn cầu suy giảm.
Fed tung đòn mạnh: Hạ lãi suất và hạ kỳ vọng
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Fed tung đòn mạnh: Hạ lãi suất và hạ kỳ vọng

Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 50 bps, một động thái phù hợp với kỳ vọng thị trường (xác suất của kịch bản này vượt 67% vào đầu tuần). Quyết định này khiến 104 trong số 113 chuyên gia được khảo sát bởi các hãng truyền thông tài chính hàng đầu bất ngờ. Do thị trường chưa hoàn toàn định giá mức cắt giảm mạnh mẽ này, chúng ta đã chứng kiến phản ứng thị trường dữ dội. Động thái này không chỉ phản ánh cách tiếp cận chính sách tiền tệ mới của Fed mà còn có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh thị trường kéo dài, tiềm ẩn khả năng xáo trộn cục diện đối với USD.
Fed hạ lãi suất: Nỗ lực cuối cùng trước bờ vực suy thoái?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Fed hạ lãi suất: Nỗ lực cuối cùng trước bờ vực suy thoái?

FOMC đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường, nhưng các nhà đầu tư nên cẩn trọng với "món quà" này. Mặc dù nguy cơ lạm phát cao đang dịu bớt, rủi ro suy thoái bắt nguồn từ thị trường lao động lại đang gia tăng. Trong cả hai kịch bản, thị trường đang chuẩn bị cho một giai đoạn biến động mạnh kéo dài trong năm 2024.
Cơ quan quản lý và bài toán kiểm soát rủi ro ngân hàng: Lỗ hổng đáng báo động
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Cơ quan quản lý và bài toán kiểm soát rủi ro ngân hàng: Lỗ hổng đáng báo động

Có thể thấu hiểu được tâm thế của các cơ quan quản lý ngân hàng khi họ đang dần lùi bước trước sức ép mạnh mẽ từ ngành tài chính. Họ đang dần từ bỏ nỗ lực yêu cầu những ngân hàng lớn nhất tăng cường vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản của mình. Quả thật, trong suốt một năm rưỡi qua, chúng ta chưa chứng kiến bất kỳ biến cố tài chính đáng kể nào. Hơn nữa, các ngân hàng cũng liên tục khẳng định rằng họ đã có dư dả vốn để đối phó với mọi tình huống.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ