Mặc dù thông điệp chính của Jerome Powell ngày hôm qua là tăng chi tiêu chính phủ là cần thiết để duy trì đà phục hồi kinh tế, Chủ tịch Fed cũng nhắc lại sự cần thiết của các chương trình kích thích tiền tệ đang diễn ra. Cả hai chủ đề đều thường xuyên được Powell nhắc đến trong suốt quãng thời gian đại dịch. Không có gì mới ở đây.

Tuy nhiên, điều đã thay đổi là triển vọng về gói kích thích tài khóa đã bị hoãn lại. Mặc dù có thể đây chỉ là một động thái chính trị, nhưng điều đó sẽ không xảy ra trước cuộc bầu cử. Và, ngay cả khi đó, thời điểm thông qua và triển khai một gói kích thích mới vẫn chưa rõ ràng. Nó phụ thuộc vào ai nắm giữ Nhà Trắng và những người nắm quyền ở cả hai viện của Quốc hội. Sự rõ ràng về những vấn đề đó, và thậm chí việc đảm bảo sự chuyển giao quyền lực suôn sẻ trong trường hợp Biden thắng, là điều rất khó đoán.

Đây là thời điểm để Fed tỏa sáng. Hồi tháng 3, trước khi gói hỗ trợ tài khóa 2.9 tỷ USD được triển khai, Fed đã hành động rất mạnh mẽ về mặt chính sách tiền tệ. Trong khoảng thời gian từ nay đến khi viện trợ chính phủ trở thành hiện thực, hãy kỳ vọng rằng Ngân hàng trung ương sẽ một lần nữa vào cuộc và hỗ trợ đà phục hồi. Nhưng liệu điều này có đủ để câu giờ và hỗ trợ nền kinh tế hay không vẫn còn là điều đáng tranh cãi. Tuy nhiên, chính sách của Fed không có gì mới, và nó sẽ được triển khai trở lại.