Các nhà kinh tế thường sử dụng lãi suất “Fed Funds rate”. Tuy nhiên, lãi suất đó đã bị đẩy xuống mức gần như bằng 0 trong quý 1 để đối phó với đại dịch COVID-19. Do đó, chính sách tiền tệ được đưa vào khu vực được gọi là “zero lower bound” (khi lãi suất danh nghĩa ở gần hoặc bằng 0) và “Fed Funds rate” đã ngừng hoạt động trong các mô hình kinh tế.

Do đó, sự chú ý hiện đổ dồn về “shadow fed funds rate” - lãi suất có thể giảm xuống dưới 0 - phản ánh chính sách nới lỏng bổ sung của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. “Shadow fed funds rate” được phát triển bởi Jing Jing Cynthia Wu và Fan Dora Xia đến từ Chicago Booth.

Fed đã nói rõ ràng rằng họ không ủng hộ việc đẩy lãi suất chính thức “Fed funds rate” xuống dưới mức 0. Tuy nhiên, họ có thể tiếp tục mua trái phiếu và các tài sản khác trong một thời gian dài, đẩy lãi suất “shadow Fed Funds rate” xuống mức âm.

Ngân hàng trung ương này đã mở rộng bảng cân đối kế toán của mình thêm hơn 3 nghìn tỷ Dollar trong 4 tháng qua, khiến kỳ vọng lạm phát và giá Vàng đều tăng cao. Kim loại màu vàng đã vượt qua mức cao nhất trong lịch sử trước đó ở $1,921 đạt được vào tháng 9/2011 và hiện đang được giao dịch ở quanh mức $1,970/ounce.