Thị trường tài chính chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi tâm lý của các nhà đầu tư. Khái niệm "phản xạ" trong tài chính, do George Soros phát triển, mô tả mối quan hệ tuần hoàn giữa nhận thức và thực tế, đặc biệt nổi bật trong trường hợp của Bitcoin. Khi giá của Bitcoin tăng lên, nó thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ công chúng và các nhà đầu tư, dẫn đến việc đầu tư vào Bitcoin gia tăng. Điều này tạo ra một vòng lặp tự củng cố, trong đó sự gia tăng về nhận thức và sự quan tâm tiếp tục đẩy giá trị của Bitcoin lên cao hơn. Chính điều này khiến Bitcoin trở thành tài sản có tính phản xạ mạnh mẽ nhất trên thị trường tài chính, với khả năng tăng giá nhanh chóng nhờ vào sự thu hút và đầu tư liên tục.

Mặc dù các nhà đầu tư nổi tiếng như Jamie Dimon và Warren Buffett đã chỉ trích Bitcoin thiếu giá trị nội tại, sức hút của đồng tiền điện tử này không hề suy giảm. Các nhà phê bình cho rằng giá Bitcoin chủ yếu thay đổi dựa trên nhận thức của thị trường và không có giá trị cơ bản vững chắc. Tuy nhiên, chính sự khan hiếm của Bitcoin lại tạo nên giá trị của nó. Với nguồn cung giới hạn chỉ 21 triệu đồng, Bitcoin trở thành một tài sản hiếm, thậm chí còn hạn chế hơn so với các tài sản khác như kim loại quý hay cổ phiếu. Chính sự khan hiếm này làm Bitcoin trở thành một tài sản hấp dẫn trong mắt những người tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của nó.

Sự ra mắt của các quỹ ETF Bitcoin spot, như của BlackRock và Fidelity, đã đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong thị trường tài chính, không chỉ thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ giới đầu tư mà còn tạo ra một cơn sốt đầu tư mới. Chỉ trong tháng đầu tiên, mỗi quỹ này đã thu hút được 3 tỷ USD, thiết lập kỷ lục về dòng vốn đầu tư vào ETF ngay từ giai đoạn đầu. Điều này không chỉ chứng tỏ sự quan tâm ngày càng lớn đối với Bitcoin mà còn phản ánh sự chuyển mình trong cách thức các tổ chức tài chính truyền thống nhìn nhận và tiếp cận Bitcoin như một tài sản hợp pháp và khả thi. Với sự chấp nhận rộng rãi hơn, các quỹ ETF Bitcoin không chỉ mở ra cơ hội đầu tư mới mà còn đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc Bitcoin trở thành một phần không thể thiếu trong các danh mục đầu tư tài chính.

Mặc dù nhiều người ủng hộ Bitcoin từng kỳ vọng rằng độ biến động của đồng tiền này sẽ giảm dần và nó có thể trở thành một đơn vị đo lường ổn định như các loại tiền tệ truyền thống, thực tế lại không như vậy. Việc ra mắt giao dịch quyền chọn trên các quỹ ETF Bitcoin có thể khiến giá Bitcoin biến động mạnh hơn. Những quyền chọn còn mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận từ những biến động này. Tuy nhiên, điều này cũng mang đến rủi ro khi giá Bitcoin có thể thay đổi theo hướng không lường trước, làm tăng sự bất ổn trong thị trường.

Giao dịch quyền chọn trên các quỹ ETF Bitcoin không chỉ mang lại cơ hội đầu tư mới mà còn tác động mạnh mẽ đến giá trị của Bitcoin thông qua hiệu ứng "gamma squeeze". Khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự tăng trưởng của Bitcoin, họ mua quyền chọn mua (call options) trên các quỹ ETF Bitcoin. Để bảo vệ vị thế của mình, các tổ chức bán quyền chọn này buộc phải mua thêm Bitcoin hoặc ETF Bitcoin, từ đó tạo ra một vòng lặp. Khi giá Bitcoin tăng, nhu cầu đối với tài sản này cũng tăng theo, đẩy giá trị lên cao hơn. Hiệu ứng này không chỉ làm gia tăng sự biến động của thị trường mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của giá Bitcoin, mở ra những cơ hội và thách thức mới cho các nhà đầu tư.

Tóm lại, Bitcoin là tài sản có nguồn cung hữu hạn, và khi giá của đồng tiền điện tử này tăng, dòng vốn lại đổ vào càng nhiều. Điều này lại khiến giá tiếp tục tăng, tạo ra một vòng lặp. Đồng thời, sự ra mắt của các quyền chọn cho các quỹ ETF Bitcoin, điều này đã tạo ra một hiệu ứng gọi là "gamma squeeze". Khi giá Bitcoin tăng, các tổ chức bán quyền chọn buộc phải mua thêm Bitcoin hoặc ETF để bảo vệ vị thế của mình, qua đó làm gia tăng nhu cầu và đẩy giá lên cao hơn. Sự kết hợp của cả hai yếu tố này được gọi là "phản xạ kép", thúc đẩy giá trị của Bitcoin lên mức mà trước đây nhiều người cho là không thể đạt được. Chính vì thế, chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn biến động giá chưa từng có, mở ra cơ hội và thách thức mới cho thị trường.