Đồng Nhân dân tệ có đôi nét giống với đội tuyển Anh tại Euro!
Ngô Văn Thịnh
Economic Analyst
Đồng nhân dân tệ sau vòng bảng Euro 2020 đã vươn lên nhóm những đồng EM có carry/volatility lớn nhất. Một phần của điều này là do tính chất hai chiều từ “trò chơi” của các nhà chức trách - kìm hãm đà tăng giá, nhưng cũng chuẩn bị để ngăn chặn sớm những biến động bất ngờ trên thị trường, được thể hiện qua các mức giá fixing trong tuần này. Chỉ ghi được hai bàn, không để thủng lưới, khá tẻ nhạt. Chẳng phải giống với nước Anh hay sao?
Chuyển sang số liệu, carry/volatility (carry là mức chênh lệch giữa giá forward và giá giao ngay) của đồng Yuan ở mức khoảng 70% với kỳ hạn 1-3 tháng, gần bằng đồng IDR và INR, và chỉ thấp hơn một cách rõ ràng so với TRY trong bảng xếp hạng 17 đồng tiền EM thanh khoản nhất được theo dõi. Mặc dù vậy, đồng CNY trông có vẻ ổn định hơn nhiều so với TRY.
Tuần này, tỷ giá fixing USD/CNY của PBOC đã có mức chênh lệch tổng -34 pips so với giá giao ngay từ thứ Hai đến thứ Tư - tức là, thấp hơn một chút so với dự kiến khi USD tăng. Còn thứ Năm thì mức giá fixing này gần như chính xác hoàn toàn, cũng như thứ Sáu, mặc dù đồng USD giảm.
Các mức giá fixing của tuần này cho thấy các nhà chức trách không thực sự quan tâm đến việc đồng Yuan suy yếu dựa vào sức mạnh tiềm ẩn hiện tại của nền kinh tế, do đó ổn định là từ khóa vào lúc này.
Lưu ý:
• Phải thừa nhận mô hình dựa vào yếu tố cơ bản của các cơ quan chức năng trên thế giới có thể chỉ ra “lợi suất tại Mỹ sẽ tăng và USD có thể tăng mạnh vào cuối năm nay”. Điều đó cho thấy rằng họ có thể chỉ cần thể hiện sự kiên nhẫn và thị trường sẽ làm phần việc còn lại cho họ.
• Các nhà chức trách tiếp tục cam kết các chính sách hỗ trợ - mặc dù điều này dường như để hướng tới các mục tiêu lâu dài hơn chứ không phải là mục tiêu trước mắt.
• Đồng Nhân dân tệ rất ít khả năng sẽ suy yếu so với đồng Euro.
Simon Flint, Bloomberg