Với giá cả tăng với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ và kỳ vọng lạm phát đang ở mức cao nhất kể từ khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York bắt đầu biên soạn cuộc khảo sát vào năm 2013, đã có rất nhiều người kỳ vọng vào một tốc độ giảm QE nhanh hơn. Từ Thống đốc Christopher Waller đến James Bullard cho đến Phó Chủ tịch Richard Clarida, dường như ngày càng có nhiều sự công nhận rằng Fed không thể chỉ ngồi yên và “ước” ràng lạm phát giảm xuống.

Tuy nhiên, thật khó để tranh luận rằng ở giai đoạn phục hồi này, chương trình mua trái phiếu của Fed đang hỗ trợ nền kinh tế một cách đáng kể nào. Và theo cách mà mọi thứ đang diễn ra, một kế hoạch thắt chặt nhanh hơn có thể không mang đến mức biến động quá mạnh mẽ.

Vì vậy, câu hỏi thực sự đặt ra là liệu các nhà hoạch định chính sách, những người thường mạnh dạn với phản ứng của họ khi nền kinh tế đang trên đà đi xuống, có đủ can đảm để phản ứng mạnh mẽ như vậy khi chúng ta đã vượt qua một cuộc khủng hoảng hay không. Và đó là bài kiểm tra “nghiêm túc” đầu tiên mà chủ tịch Fed mới phải đối mặt.