Dữ liệu ngày 13/11 cho thấy tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc vẫn ổn định trong tháng 10, nhờ doanh số bán trái phiếu chính phủ tăng vọt. Tuy vậy, dòng vốn vẫn chưa đạt tới ngưỡng được dự báo. Những con số cho thấy nếu chính phủ không đẩy mạnh vay nợ, tăng trưởng tín dụng có lẽ đã không được ghi nhận.

Ngoài ra, M1, thước đo cung tiền bao gồm tiền gửi không kỳ hạn của doanh nghiệp, chỉ tăng 1.9% so với cùng kỳ năm trước. Theo Morgan Stanley, tăng trưởng M1 yếu có thể phản ánh tình trạng khó khăn về thanh khoản của các nhà phát triển bất động sản.

Trong quá khứ, thị trường nhà ở, thông qua vay mượn từ các nhà phát triển và người mua nhà, từng là một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc. Tuy nhiên, bất chấp nhiều biện pháp nới lỏng khác nhau, tình trạng sụt giảm nhà đất vẫn ngày càng trầm trọng.

Theo chuyên gia kinh tế Lu Ting của Nomura, kể từ đầu tháng 11, doanh số bán nhà mới trung bình ở 21 thành phố lớn đã giảm 44% so với con số trước đại dịch năm 2019, lớn hơn cả mức giảm 31% trong tháng 10. Điều đó tương tự với tốc độ suy thoái vào tháng 7, trước khi Bắc Kinh bắt đầu áp dụng một loạt biện pháp nới lỏng mới nhằm ổn định lĩnh vực bất động sản.

Thị trường nhà ở không phải là nơi duy nhất vắng bóng người tiêu dùng. Trong ngày siêu giảm giá hàng năm 11/11, tổng giá trị hàng hóa (GMV) được bán qua các nền tảng thương mại điện tử chỉ tăng 2% so với cùng sự kiện mua sắm năm ngoái, theo Nomura, trích dẫn dữ liệu từ công ty nghiên cứu Syntun. Điều đó đánh dấu sự suy giảm mạnh so với tốc độ tăng trưởng 14% vào năm 2022.

Cho đến khi thị trường nhà đất ổn định và niềm tin của người tiêu dùng phục hồi, Bắc Kinh cần phải làm nhiều hơn nữa để vực dậy nền kinh tế.