Đường cong lợi suất phẳng sẽ là khởi nguồn cho đà tăng giá mạnh mẽ của đồng Yên
Bảo Chung
Currency Analyst
Cặp tiền USD/JPY đang có xu hướng giảm giá với sự hỗ trợ tích cực từ một đường cong JGB(1) phẳng.
Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản BoJ giảm một phần tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ góp phần định hướng cho dòng tiền đầu tư vào trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Trong suốt năm năm qua, những giai đoạn mà JGB Curve ở trong trạng thái phẳng đều gắn liền với nhịp giảm giá của USD/JPY.
Xu hướng giảm của cặp tiền sẽ càng được củng cố nếu như FED tiếp tục phát đi tín hiệu "dovish" trong tuần sau. BoJ sẽ có cuộc họp nội bộ vào ngày 17/09 sắp tới, nhưng các nhà Kinh tế học không kỳ vọng bất cứ một sự thay đổi nào.
Hơn nữa, theo lưu ý của Ven Ram, việc neo lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm cũng giúp kìm hãm lợi suất dài hạn, và do đó, khiến cho "yield curve" sẽ ngày càng phẳng hơn.
(1) JGB: Japanese Government Bond - Trái phiếu chính phủ Nhật Bản