Trong khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại về đợt phục hồi ngắn ngủi của thị trường tập trung vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, việc định giá không hợp lý và các dấu hiệu về sự suy thoái kinh tế, ông Yardeni lại cho rằng lợi nhuận ấn tượng vẫn là một điều đáng mừng.

Ông Yardeni nói với khách hàng trong một ghi chú vào Chủ nhật: “Đây đều là những lo ngại chính đáng. Dưới đây là một số lý do để bớt lo lắng hơn”.

Kỳ vọng thu nhập kỳ hạn tăng

Kỳ vọng thu nhập kỳ hạn của các nhà phân tích đã đạt mức cao kỷ lục vào tuần trước, cho thấy rằng sự phục hồi của thị trường được thúc đẩy bởi điều quan trọng nhất: lợi nhuận.

Các nhà phân tích hiện ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của S&P 500 là 261.74 USD.

Ông Yardeni nói: “Tất cả đều cho thấy rằng khó có thể xảy ra một cuộc suy thoái trong thời gian tới, đặc biệt là khi Fed sẽ cắt giảm lãi suất để ngăn chặn điều đó nếu cần thiết”.

Độ rộng thị trường sẽ được cải thiện

Theo ông Yardeni, mặc dù sự phục hồi của thị trường chứng khoán chủ yếu được thúc đẩy bởi một số ít công ty, nhưng việc cải thiện độ rộng lợi nhuận sẽ dẫn đến cải thiện độ rộng thị trường.

Ông Yardeni giải thích: “Số lượng các công ty thuộc S&P 500 có thu nhập kỳ hạn ở mức tích cực trong ba tháng đã tăng lên mức đỉnh 83% trong tuần ngày 5 tháng 7. Điều đó cho thấy độ rộng của thị trường chứng khoán đang tăng lên”.

Thị trường được định giá hợp lý

Trong khi S&P 500 có bội số P/E kỳ hạn cao khoảng 21x thì bội số P/E kỳ hạn trung bình của chỉ số này chỉ là 17.8x.

Ông Yardeni cho biết: “Chúng tôi cho rằng thị trường không bị định giá quá cao và có thể tăng lên nhờ sự kết hợp giữa mức thu nhập tốt hơn và bội số định giá cao hơn cho đến cuối thập kỷ này”.

Ông Yardeni nói với CNBC trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ 2 rằng ông kỳ vọng S&P 500 sẽ có mức tăng trưởng thu nhập vững chắc từ nay đến cuối thập kỷ, mong đợi chỉ số này mang lại thu nhập 250 USD trên mỗi cổ phiếu trong năm nay, 270 USD vào năm tới và lên tới 400 USD vào cuối thập kỷ này.

AI là một phần quan trọng trong triển vọng lạc quan của Yardeni và ông chỉ ra rằng dự báo quý hai của Corning là bằng chứng cho thấy sự bùng nổ AI sẽ lan sang các công ty khác.

Cổ phiếu Corning đã tăng 10% vào thứ 2 sau khi công ty này cho biết các công nghệ AI tổng quát đã khơi dậy nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm kết nối quang học của hãng, vốn là thành phần chính cho các trung tâm dữ liệu.

Ông Yardeni nói: “Điều đó chỉ chứng minh rằng AI thật sự có ích khi có rất nhiều công ty đang được hưởng lợi từ công nghệ này”.

Về việc liệu thị trường chứng khoán có lặp lại bong bóng dot-com năm 1990 thông qua kịch bản tăng trưởng AI hay không, ông Yardeni cho biết có vài khía cạnh cũng tương tự, nhưng Fed có thể hạ lãi suất nếu nền kinh tế và thị trường chuyển biến xấu.

“Có một chút cảm giác deja-vu khi chúng ta nhìn vào thị trường và so sánh với những gì đã xảy ra vào cuối những năm 1990. Tôi nghĩ cách để mô tả mọi thứ là chúng ta đang ở trong một cuộc khủng hoảng chậm,” ông Yardeni nói.

“Thị trường trong vài tuần qua tiếp tục tăng cao hơn, đạt mức đỉnh kỷ lục mới trong bối cảnh các chỉ số kinh tế đáng thất vọng. Tôi nghĩ điều này là do các nhà đầu tư đã kết luận rằng không nên quá lo ngại về việc nền kinh tế đang chậm lại hay thậm chí là suy thoái, vì nếu điều đó trở thành một rủi ro đáng kể thì Fed sẽ nhanh chóng hạ lãi suất”, ông Yardeni nói.