Lợi suất kho bạc Mỹ bắt đầu điều chỉnh đầu tháng 5 do suy đoán rằng hoạt động kinh tế trì trệ sẽ khiến FOMC bớt hawkish hơn. Lợi suất tiếp tục thoái lui vào cuối tháng sau khi Chủ tịch Fed Atlanta - Raphael Bostic, báo hiệu khả năng tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 9. Trong bối cảnh đó, chỉ số DXY giảm mạnh từ mức cao nhất của năm 2022. Tuy nhiên, thời thế có thể chuẩn bị đổi thay.

Triển vọng về chính sách tiền tệ vẫn sẽ là chất xúc tác quan trọng nhất cho thị trường trong những tháng tới. Trong khi kỳ vọng có thể thay đổi, các nhà giao dịch ngày càng tin rằng Fed sẽ không đổi hướng, mà tiếp tục tăng lãi suất mạnh tay.

Sau khi tăng 50bp vào tháng 5, thị trường kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục tăng 50bp vào tháng 6 và tháng 7, sau đó sẽ tăng 25bp trong các cuộc họp tiếp theo. Giờ đây, thị trường lại đang dự báo 64% khả năng tăng 50bp nữa trong tháng Chín

Mặc dù dữ liệu của Hoa Kỳ hạ nhiệt, nhưng nền kinh tế vẫn đang ổn định, bằng chứng là cuộc khảo sát ISM tháng 5, ghi nhận sự mở rộng mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghiệp. Báo cáo cho thấy rằng việc thắt chặt các điều kiện tài chính vẫn chưa làm hạ nhiệt nhu cầu để hạn chế áp lực lạm phát, một dấu hiệu cho thấy có thể cần phải mạnh tay hơn.

Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ có thể giúp củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất 50bp khác nếu thị trường lao động vẫn còn mạnh mẽ. Nền kinh tế nhiều khả năng đã đạt toàn dụng lao động, nên lương tăng sẽ là vấn đề lớn, củng cố áp lực giá cả.

Trong bối cảnh hiện tại, đồng euro sẽ gặp khó khăn trước đô la Mỹ. ECB đã bắt đầu diều hâu hơn và cam kết thoát khỏi lãi suất âm vào tháng 9, và dù lợi suất có tăng, châu Âu vẫn còn gặp nhiều rủi ro. Tại Mỹ, lợi suất có thể tăng trở lại do các quan chức Fed sẵn sàng mạnh tay để đạt được mục tiêu. Điều đó cho thấy, với việc chi phí năng lượng tăng cao, cần hành động mạnh mẽ hơn để khôi phục bình ổn giá.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT EUR/USD

Sau đợt tăng gần đây, EUR/USD đang giao dịch gần kháng cự 1.0740/1.0785 - điểm hội tụ của SMA 50 ngày đường xu hướng giảm ngắn hạn và Fibonacci thoái lui 38.2% của đà giảm năm 2022. Nếu phe bò tiếp tục nắm quyền kiểm soát, cặp tiền có thể di chuyển về phía 1.0925 - mức Fib thoái lui 50%.

Mặt khác, nếu phe bán chiếm ưu thế, hỗ trợ trước mắt sẽ kéo dài từ 1.0650 đến 1.0630. Dưới đó, trọng tâm chuyển sang vùng tâm lý 1.0500, và đáy tháng 5 quanh 1.0350.

BIỂU ĐỒ KỸ THUẬT EUR/USD