Tâm điểm: Đầu tư trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài

Vào ngày thứ Năm, 19/9, xu hướng đầu tư vào trái phiếu và cổ phiếu nước ngoài dự kiến sẽ có tác động đáng kể đến cặp tiền tệ USD/JPY.

Diễn biến dòng vốn vào và ra có thể định hình sức mạnh của đồng Yên, nhu cầu đối với hàng hóa Nhật Bản và tình hình lạm phát. Dòng vốn vào ròng lớn có khả năng thúc đẩy đồng Yên tăng giá, gây áp lực giảm đối với tỷ giá USD/JPY. Khi đồng Yên mạnh lên, chi phí hàng hóa và dịch vụ Nhật Bản có thể tăng trong khi giá hàng nhập khẩu giảm.

Sự gia tăng chi phí hàng hóa và dịch vụ có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu từ nước ngoài và nền kinh tế Nhật Bản, quốc gia có tỷ lệ thương mại trên GDP xấp xỉ 47%. Điều kiện thương mại xấu đi cùng với nền tảng kinh tế suy yếu có thể kìm hãm tăng trưởng tiền lương và lạm phát do cầu kéo, từ đó giảm bớt áp lực buộc BoJ phải tăng lãi suất.

Đồng Yên mạnh lên cũng có thể làm giảm giá hàng nhập khẩu, dẫn đến giảm chi phí đầu vào. Điều này có thể buộc các doanh nghiệp Nhật Bản phải hạ giá để duy trì khả năng cạnh tranh. Những yếu tố này có thể tạo ra áp lực giảm phát, làm giảm lạm phát tổng thể và giảm nhu cầu BoJ phải thắt chặt chính sách tiền tệ.

Mặc dù đồng Yên mạnh có thể thúc đẩy xu hướng giảm phát, việc tăng sức mua của người tiêu dùng có thể bù đắp một phần tác động này thông qua việc kích thích tiêu dùng.

Với quyết định chính sách tiền tệ của BoJ dự kiến vào thứ Sáu, các nhà đầu tư có thể sẽ chú ý hơn đến diễn biến dòng vốn đầu tư nước ngoài trong ngày hôm nay.

Định hướng chính sách của BoJ và quan điểm chuyên gia

Bob Elliot, Giám đốc đầu tư của Unlimited Funds, đã bình luận về các yếu tố tác động đến đồng Yên và mục tiêu chính sách của BoJ như sau:

"Nhật Bản hiện không đối mặt với vấn đề lạm phát đáng kể. Bất chấp những tuyên bố, các điều kiện kinh tế vĩ mô chưa tạo ra áp lực cấp bách buộc BoJ phải có nhiều động thái. Do đó, Fed vẫn là yếu tố chính định hình diễn biến của JPY trong tương lai gần, không phải BoJ."

Sau động thái cắt giảm lãi suất 50 bps qua đêm của Fed, BoJ có thể có dư địa để báo hiệu khả năng tăng lãi suất vào quý 4/2024.

Theo khảo sát của CNBC International, 32 chuyên gia phân tích dự báo BoJ sẽ duy trì lãi suất ổn định vào thứ Sáu. Kết quả khảo sát cho tháng 10 và tháng 12 cho thấy mức độ không chắc chắn cao khi quý 4 đến gần. 56.25% số người được hỏi kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 10, trong khi 43.75% dự đoán chính sách tiền tệ sẽ không thay đổi vào tháng 12.

Thị trường lao động Mỹ là tâm điểm chú ý

Bên cạnh dữ liệu từ Nhật Bản, các chỉ số thị trường lao động Mỹ cũng cần được theo dõi sát sao. Các nhà kinh tế dự báo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu sẽ duy trì ổn định ở mức 230,000 đơn trong tuần kết thúc ngày 14 tháng 9.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng đột biến có thể làm dấy lên lo ngại về kịch bản hạ cánh cứng của nền kinh tế Mỹ. Điều kiện thị trường lao động suy yếu có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng tiền lương và chi tiêu tiêu dùng - vốn chiếm hơn 60% GDP Mỹ. Tình trạng thị trường lao động xấu đi có thể kích thích đồn đoán về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào tháng 11 nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Chính sách tiền tệ nới lỏng của Fed có thể tạo áp lực đẩy tỷ giá USD/JPY xuống dưới mức 139.5.

Các chỉ số kinh tế khác cần chú ý bao gồm dữ liệu liên quan đến lĩnh vực nhà ở và Chỉ số sản xuất Philly Fed. Tuy nhiên, số liệu thị trường lao động được dự đoán sẽ có tác động lớn hơn đến biến động của cặp tiền USD/JPY.

Dự báo ngắn hạn cho USD/JPY

Xu hướng của USD/JPY sẽ phụ thuộc vào dữ liệu thị trường lao động Mỹ và quyết định lãi suất của BoJ vào thứ Sáu. Một đợt tăng đột biến trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp kết hợp với lập trường hawkish của BoJ về lãi suất có thể tạo áp lực đẩy cặp USD/JPY xuống dưới mức 139.5. Hiện tại, quan điểm chính sách tiền tệ của BoJ và Fed cho thấy chênh lệch lãi suất giữa hai nền kinh tế đang thu hẹp, báo hiệu xu hướng giảm tiềm năng đối với USD/JPY.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Biểu đồ USD/JPY trong khung thời gian ngày

Tỷ giá USD/JPY hiện đang giao dịch dưới các đường EMA 50 và 200, củng cố tín hiệu giảm giá trong ngắn hạn.

Nếu USD/JPY hồi phục về mức 142.50, phe mua có thể nhắm tới ngưỡng kháng cự 143.495. Trong trường hợp tỷ giá break-out được mức 143.495, đà tăng có thể mở rộng hướng tới vùng kháng cự tiếp theo tại 145.891.

Ngược lại, nếu USD/JPY vượt qua mức hỗ trợ 141.032, áp lực bán có thể đẩy tỷ giá về mức đáy ngày 16 tháng 9 là 139.576. Việc break mức hỗ trợ 139.576 có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh mẽ hơn, tạo đà giảm hướng về vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo tại 137.712.

Nhà đầu tư cần chú ý đến các chỉ số kinh tế mới từ Nhật Bản, dữ liệu thị trường lao động Mỹ, cũng như phát ngôn của các quan chức NHTW, vì những yếu tố này có thể tác động đáng kể đến diễn biến của cặp tiền USD/JPY trong ngắn hạn.