Tất nhiên, hôm nay là ngày của Fed với sự biến động mạnh chắn chắn sẽ xảy ra. Các nhà kinh tế dự báo đầu năm 2021 sẽ không có nhiều thay đổi về chính sách với việc nới rộng Thời gian đáo hạn bình quân gia quyền (WAM) có ít khả năng xảy ra hơn. Nhưng sự rõ ràng về điều kiện thị trường việc làm và chỉ số lạm phát cần thiết để điều chỉnh chương trình mua trái phiếu có thể làm thay đổi đường cong lợi suất. Và các tin tức tích cực về vắc-xin có thể chứng kiến nhiều hơn bốn thành viên hiện tại viết về một đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2023.

Liệu họ có hành động hay không dường như chỉ còn là vấn đề thời gian. Việc kéo dài thời gian để duy trì lợi suất thấp là một vấn đề khó hiểu khi triển vọng hị trường việc làm suy yếu và tăng trưởng chậm lại có thể có ảnh hưởng tương tự. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giao dịch đi ngang kể từ tin tức Pfizer ngày 9 tháng 11. Tuy nhiên, với đàm phán gói hỗ trợ tài khóa đang tiến triển tốt, Fed có thể sẽ ra tín hiệu về một cách tiếp cận chủ động để ngăn chặn bất kỳ nhịp tăng nào của lợi suất trái phiếu kho bạc - giữ cho đồng USD chịu nhiều áp lực.

Việc Fed xác nhận giữ lãi suất ở mức thấp trong thời gian dài sẽ đủ để giúp các tài sản rủi ro hài lòng - ngay cả khi mức kỷ lục 87% các nhà quản lý quỹ kỳ vọng lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài sẽ tăng cao hơn trong năm tới. Tất nhiên, những tiếng ồn là điều không thể tránh khỏi với price action hàng ngày sẽ vẫn bị dẫn dắt bởi tin tức ngắn hạn.

Điều đó giống như tỷ giá giao ngay GBP/USD gần 1.35 khi các cuộc đàm phán Brexit tiếp diễn. Thời điểm cuối năm đang đến gần – hãy hy vọng các cuộc đàm phán sẽ đáp ứng được những kỳ vọng lạc quan đó.