Chứng khoán Mỹ có thể phải đối mặt với một động thái “bán thực tế” (sell the fact) mạnh mẽ ngay sau khi Joe Biden chính thức nhận chức tại Nhà Trắng. Các tài sản rủi ro đồng loạt được hỗ trợ tăng giá giữa nhiều kỳ vọng tích cực, có thể là hơi quá tích cực so với khả năng của Biden. 

Thị trường kỳ vọng tân Tổng thống có thể thành công trong việc đưa gói kích thích tài khóa khổng lồ thông qua của Quốc hội và sau đó sẽ thực hiện những động thái nhằm kiểm soát Covid-19. Đó có vẻ là hai nhiệm vụ khó khăn, vì đảng Dân chủ chỉ giành được đa số với khoảng cách sát sao ở Thượng viện và dịch Covid-19 là một trong những cuộc khủng hoảng y tế khó đối phó nhất trên thế giới.

Trong khi đó, thị trường cổ phiếu tiếp tục tiến tới đỉnh kỷ lục, ngay cả khi báo cáo thu nhập hiện tại lại thấp hơn so với chính nó cách đây 2 năm. Trong khi kỳ vọng về tỉ suất lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) đã tạo ra một sự phục hồi theo hình chữ V, tốc độ phục hồi đó vẫn không thể theo kịp so với mức tăng đột biến của giá cổ phiếu. Đến một thời điểm nào đó, khoảng cách đó sẽ phải thu hẹp và sẽ gây nên sự đảo chiều tồi tệ trên thị trường chứng khoán.