JPMorgan: Việc đổ xô vào các cổ phiếu tăng nóng có thể khiến thị trường chứng khoán sụp đổ bất cứ lúc nào

JPMorgan: Việc đổ xô vào các cổ phiếu tăng nóng có thể khiến thị trường chứng khoán sụp đổ bất cứ lúc nào

Vân Chi

Vân Chi

Junior Editor

10:51 28/03/2024

Điều được quan tâm thị trường chứng khoán hiện tại là, đâu sẽ là dấu hiệu kết thúc của đợt phục hồi kéo dài 5 tháng của chứng khoán Mỹ. Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường chứng khoán Mỹ Dubravko Lakos-Bujas của JPMorgan Chase Co. cho rằng các nhà đầu tư sẽ khó có thể nhận diện mà sẽ bất ngờ khi điều đó xảy ra.

Giám đốc chiến lược cổ phiếu toàn cầu của gã khổng lồ Phố Wall đã cảnh báo khách hàng rằng chiến lược giao dịch theo động lượng của họ có thể gặp rủi ro khi đà tăng chững lại, đồng thời ông khuyến khích họ cân nhắc đa dạng hóa và quản lý rủi ro danh mục đầu tư của mình. Ông cũng nhắc lại cảnh báo của mình rằng việc phân bổ tỷ trọng quá lớn vào các cổ phiếu mạnh nhất trên thị trường sẽ làm tăng rủi ro khi xảy ra sự điều chỉnh.

Lakos-Bujos nói: “Điều đó có thể sẽ xảy ra bất ngờ. Chúng ta đã từng gặp sự cố bất ngờ như vậy trong quá khứ. Một quỹ lớn bắt đầu giảm đòn bẩy cho một số vị thế, quỹ thứ hai nhận thấy điều đó và cố gắng tái cơ cấu, quỹ thứ ba mất cảnh giác, và sau đó, động lượng sẽ giảm mạnh dần”.

Dự báo chỉ số S&P 500

Bình luận của ông được đưa ra trong những ngày giao dịch cuối cùng của quý đầu tiên khởi sắc đối với cổ phiếu, với chỉ số S&P 500 đang đạt mức lợi nhuận khoảng 10%. Chỉ số chứng khoán chung của Mỹ sẽ đạt mức tăng tháng thứ năm liên tiếp khi thu nhập doanh nghiệp vẫn ở mức cao, trí tuệ nhân tạo tiếp tục được phát triển tích cực, nền kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh và Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Nhưng đối với Lakos-Bujas, những điều đó lại là lý do đáng quan ngại.

Ông nói: “Rất nhiều điều đã được phản ảnh trên thị trường chứng khoán”, từ thu nhập và kỳ vọng của Fed, cho đến tiềm năng thắng cuộc bầu cử của cựu tổng thống Donald Trump, điều được coi là hữu ích cho thị trường. Hơn nữa, ông nhận thấy có rất ít điều bất ngờ ngoài Nvidia và triển vọng phát triển đổi mới AI. Ông nói: “Những triển vọng bất ngờ càng ít, mà rủi ro rình rập càng nhiều”.

Hơn nữa, nhìn vào lịch sử gần đây, việc đổ xô vào các cổ phiếu động lượng cao như Magnificent Seven thường kéo theo một đợt điều chỉnh. Việc này đã xảy ra ba lần kể từ Cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Lakos-Bujas cho biết: “Nhìn vào dữ liệu quá khứ, bất cứ khi nào thị trường đổ xô vào các cổ phiếu mạnh nhất thị trường như vậy thì chỉ mất vài tuần trước khi yếu tố động lượng đảo chiều và khiến thị trường lao dốc”. Chẳng hạn, Tesla đã giảm 27% và Apple giảm 10% sau năm 2023 tăng mạnh mẽ là minh chứng về những gì sắp xảy ra.

Lakos-Bujas và Marko Kolanovic cùng các chiến lược gia khác tại JPMorgan, nằm trong số ít những người theo trường phái đi ngược xu hướng ở Phố Wall trong năm nay. Khi hầu hết các công ty tương tự đều nâng cao triển vọng chứng khoán tại Mỹ, với việc thị trường chứng khoán liên tục thiết lập các mức cao mới, họ vẫn không chắc chắn mức tăng này sẽ tiếp tục. Trong số các ngân hàng lớn ở Phố Wall, công ty này đặt mục tiêu cuối năm thấp nhất đối với S&P 500 là 4,200, ngụ ý mức giảm gần 20% so với mức hôm thứ Tư.

Quan điểm của ngân hàng về chứng khoán Mỹ đã không thành hiện thực trong hai năm liên tiếp khi Lakos-Bujas và Kolanovic vẫn lạc quan trong hầu hết giai đoạn năm 2022 và sau đó giữ quan điểm giảm giá trong đợt tăng 24% của S&P 500 vào năm ngoái.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dự báo CPI: Đã đến lúc lạm phát "nóng" trở lại?
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Dự báo CPI: Đã đến lúc lạm phát "nóng" trở lại?

Sau một thời gian thị trường tài chính chuyển hướng tập trung vào tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát lại đang dần trở thành mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư và giới hoạch định chính sách. Khi các chỉ số giá tiêu dùng vẫn chưa giảm xuống mức mục tiêu và thậm chí có dấu hiệu tăng trở lại, khả năng xuất hiện một bất ngờ lạm phát "nóng" đang khiến thị trường thận trọng trước báo cáo CPI sắp tới.
Lãi suất quá cao: Liệu BoE có đang bóp nghẹt tăng trưởng?
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Lãi suất quá cao: Liệu BoE có đang bóp nghẹt tăng trưởng?

Lãi suất tại Anh vẫn đang ở mức quá cao so với thực trạng kinh tế trì trệ, đè nặng lên doanh nghiệp và người tiêu dùng. Dù BoE đã bắt đầu cắt giảm, câu hỏi đặt ra là: liệu họ có đang quá thận trọng? Và quan trọng hơn, chính sách tiền tệ có thể cứu vãn nền kinh tế hay trách nhiệm thực sự thuộc về chính phủ?
Trump né tránh vấn đề lạm phát, tập trung vào cuộc chiến thuế quan
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trump né tránh vấn đề lạm phát, tập trung vào cuộc chiến thuế quan

Ba tuần sau khi nhậm chức, Trump nhanh chóng triển khai loạt chính sách gây tranh cãi nhưng chưa giải quyết lạm phát—vấn đề cử tri quan tâm nhất. Dù tỷ lệ ủng hộ cao, 66% người Mỹ cho rằng ông chưa làm đủ để kéo giảm giá cả. Thay vì tập trung vào kinh tế, Trump tiếp tục đẩy mạnh thuế quan và các cuộc chiến văn hóa, khiến cử tri chấp nhận lạm phát như một hy sinh tạm thời.
Báo cáo thị trường năng lượng: Nguồn cung "đóng băng" khiến giá nhiên liệu "bùng nổ"
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Nguồn cung "đóng băng" khiến giá nhiên liệu "bùng nổ"

Thị trường dầu mỏ tiếp tục xu hướng tăng điểm dưới tác động từ việc Chính quyền Trump siết chặt các biện pháp trừng phạt xuất khẩu dầu Iran, cùng với những quan ngại về trữ lượng dầu khí của các công ty dầu lớn. Diễn biến này còn chịu áp lực từ rủi ro về khả năng thỏa thuận ngừng bắn Israel - Hamas đổ vỡ, sau khi Hamas bị cáo buộc ngược đãi tù nhân và không tuân thủ cam kết thả người. Tổng thống Trump đã cảnh báo về nguy cơ hỗn loạn nếu các tù nhân không được phóng thích.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ