Trước cuộc xung đột ở Trung Đông, giới đầu tư toàn cầu dường như đang ngó lơ đồng tiền được giao dịch nhiều thứ 3 thế giới.

Vàng và CHF đã tăng trong tháng này, trong khi JPY đi ngang. Đồng tiền có thể đã giảm sâu hơn nếu không ở gần mức 150, mức từng khiến chính phủ can thiệp 1 năm trước.

JPY thường tăng khiêm tốn khi thị trường lo ngại nhất về xung đột, nhưng pha tăng đó kéo dài không lâu, và đồng tiền giảm trở lại.

Lãi suất âm cùng với lo ngại rằng khi nào, hay bằng cách nào BOJ sẽ xoay trục chính sách khiến JPY kém sức hấp dẫn dưới dạng tài sản phòng hộ hơn CHF, vàng hay USD. Đây cũng là lý do tại sao USD lại mạnh đến vậy trong thời gian gần đây.