Trong khi các nhà đầu tư đã mong đợi một quan điểm "diều hâu" từ RBNZ, cơ quan tiền tệ đã tiến thêm một bước so với thị trường bằng cách ngừng chương trình Mua tài sản quy mô lớn vào đầu tuần tới. Chính sách “ít hối tiếc nhất” hiện ngụ ý rằng hỗ trợ tiền tệ được áp dụng kể từ giữa năm 2020 “có thể bị cắt giảm sớm hơn”, họ cho biết.

Ngay cả khi các thị trường hiện đang định giá đầy đủ một đợt tăng lãi suất vào tháng 11, xu hướng tăng của đồng NZD không thật sự quá thuyết phục vì nó ít nhiều đã được phản ánh vào giá ở thời điểm hiện tại (giá giao ngay: 0.7017 so với 0.7034 được mô hình dự báo) dựa trên biến động của các lợi suất chính trên toàn cầu.

Yếu tố khác quan trọng hơn sẽ là sự chậm lại trong nền kinh tế Trung Quốc. Trên thực tế, sự cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của Trung Quốc vào tuần trước và sự suy yếu của đồng nhân dân tệ của nước này trước dữ liệu GDP ngày thứ Năm được dự báo cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại. Mức neo tỷ giá giảm dần - tỷ giá trung bình của đồng nhân dân tệ hiện thấp hơn 1.7% so với cuối tháng 5 - có vẻ sẽ tiếp tục trong những tháng tới, điều này có thể đủ để ngăn chặn bất kỳ sự tăng giá quá mức nào đối với đồng kiwi.

Với bối cảnh đó, cặp chéo AUD/NZD cung cấp giải pháp tốt hơn để thể hiện bất kỳ quan điểm bullish nào đối với đồng kiwi hơn là NZD/USD do sự phân kỳ chính sách giữa RBA và RBNZ.