Như vậy, tất cả những gì ta cần làm là đầu tư vào các chỉ số chứng khoán, tắt bảng điện, và để thị trường tự làm việc. Nhưng với các quỹ đầu tư, một năm đúng ra phải thật tuyệt vời lại không như vậy.

Ví dụ như Russell Clark Global Fund, một quỹ phòng hộ có tiếng, đã chịu trận trong năm nay sau một thập kỷ chỉ biết short. Element Capital, một cái tên danh giá khác, lỗ 1 tỷ USD chỉ trong tháng Mười trước sự chao đảo của thị trường trái phiếu. Và sao có thể quên được Ark Innovation của Cathie Wood, khi quỹ này mất 21% giá trị trong năm, dù vẫn rất lạc quan về triển vọng của mình. Có rất nhiều cái tên khác đạt được tỷ suất sinh lời của thị trường, và chỉ biết cay cú đứng nhìn các chỉ số cứ thế bay cao, trong khi danh mục của mình lại đỏ lòm.

Nếu việc tìm ra một lợi thế hiếm ai có dường như bất khả thi trong thời kỳ hiện tại, đúng thời điểm sẽ còn quan trọng hơn, dù điều này khó như đoán sóng biển trước khi ra khơi. Kể cả khi bạn có tài thiên phú, có thể tìm ra một cổ phiếu x10 tài khoản, ra vào đúng thời điểm mới là điều tạo sự khác biệt. Và đâu có thuật toán đầu tư nào làm được việc đó?

Năm tới, tình hình sẽ khác. Liệu chỉ số S&P 500, vốn đã tăng 5 lần so với cuối năm 2008, và chỉ có và pha điều chỉnh nhẹ, có chịu được sức kéo từ việc Fed tăng lãi suất trong năm 2022 hay không?