Kiểm soát đường cong lợi suất đang khiến thị trường Australia mất cân bằng

Kiểm soát đường cong lợi suất đang khiến thị trường Australia mất cân bằng

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:28 04/03/2021

RBA đã mắc kẹt vào thứ Năm khi thực hiện kế hoạch mua trái phiếu kỳ hạn dài trị giá 2 tỷ AUD. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương phải đối mặt với khả năng sẽ phải làm nhiều hơn nữa, hoặc điều chỉnh các chương trình QE của mình, khi thị trường nợ cho thấy dấu hiệu căng thẳng.

Các nhà giao dịch đang "lẩm bẩm" về việc thiếu thanh khoản tại tất cả các kỳ hạn của thị trường trái phiếu, mặc dù nỗi đau có vẻ đặc biệt rõ rệt ở cả mức kỳ hạn dài và ngắn.

Thanh khoản ở trái phiếu ngắn hạn chắc chắn sẽ trở nên trầm trọng hơn bởi thực tế là RBA hiện sở hữu khoảng 60% trái phiếu kỳ hạn 3 năm, đáo hạn vào tháng 4 năm 2024 (theo James McIntyre, người theo dõi rất chặt chẽ điều này). Sự bàn tán không ngừng về việc bao giờ hay liệu ngân hàng trung ương sẽ chuyển mục tiêu sáng trái phiếu đáo hạn vào tháng 11 năm 2024 để thực hiện mục tiêu kiểm soát lợi suất cũng làm mọi chuyện trở nên rối bời hơn.

Trái phiếu kỳ hạn dài phải đối mặt với những áp lực khác nhau, vì những kỳ hạn đó không nằm trong chương trình mua trái phiếu của RBA, đồng thời chịu sự biến động của lợi suất toàn cầu và sự thay đổi của kỳ hạn (duration).

Giống như những gì đã xảy ra ở Nhật Bản, Úc đang dần nhận ra rằng kiểm soát đường cong lợi suất làm sai lệch chức năng thị trường. Thị trường cũng lo lắng rằng RBA sẽ khó có thể tự thoát khỏi việc nới lỏng liên tục quy mô lớn như BOJ đã làm.

Broker listing

Cùng chuyên mục

"Bền vững, minh bạch" hay "Tập trung quyền lực" - nước Mỹ sẽ đi trên con đường nào trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump?
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

"Bền vững, minh bạch" hay "Tập trung quyền lực" - nước Mỹ sẽ đi trên con đường nào trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump?

Cuộc bầu cử Mỹ không chỉ là cuộc đua giữa hai đảng mà còn là cuộc đối đầu giữa các giá trị của dân chủ và chủ nghĩa tư bản. Dưới sự lãnh đạo của Trump, liệu nền kinh tế sẽ hướng tới sự bền vững và minh bạch, hay tập trung quyền lực và lợi ích cá nhân?
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ