Giá dầu thô tăng vọt vào tối ngày 01/03 sau tin tức OPEC + và Nga sẽ tiếp tục việc cắt giảm sản lượng đến tháng 6 năm nay. Giá dầu Brent đóng cửa cao hơn 2% ở mức 83.55 USD/thùng, tăng hơn 6 USD/thùng kể từ đầu năm.

Giá vàng cũng tăng và kết thúc tuần ở mức 2,082 USD/ounce, sau khi dữ liệu khảo sát ISM tại Mỹ yếu hơn dự kiến khiến lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm giảm 9 bps xuống còn 4.53% và chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Bên cạnh đó, Bitcoin vẫn tiếp tục leo dốc và kết thúc tuần ở trên mốc 68,000 USD.

Xét về hành động giá tuần trước, có thể thấy thị trường vẫn có khả năng duy trì đà tăng bất chấp lo ngại về việc thắt chặt tiền tệ. Một số lý do được đưa ra rằng liên quan đến việc chính sách tiền tệ vẫn đang "âm thầm" cung cấp thanh khoản cho thị trường, hay dòng tiền từ thời kỳ Covid-19 vẫn đang chảy vào nền kinh tế, và thâm hụt ngân sách Mỹ ở mức cao (gần 6.5% GDP).

Mặt khác, gần đây xuất hiện tin tức về một "cá voi" tiền điện tử có biệt danh "Mr. 100" đã tích lũy lượng 3.1 tỷ USD Bitcoin. Decrypt cho rằng "cá voi" này khó có khả năng đến từ Mỹ hay là các quỹ ETF Bitcoin vì địa chỉ blockchain của họ đều phải công khai. Liệu đây có phải là một ngân hàng trung ương nào đó đang mua tài sản tiền điện tử?

Tuần này có nhiều sự kiện quan trọng ảnh hưởng đến thị trường, đáng chú ý nhất là Đại hội Đại biểu Toàn quốc Đảng Cộng sản Trung Quốc. Đại hội diễn ra vào ngày 05/03 và sẽ công bố mục tiêu tăng trưởng mới cho nền kinh tế Trung Quốc. Tăng trưởng thực tế đạt 5.2%, vượt mục tiêu 5%. Trung Quốc được dự đoán sẽ tiếp tục đặt mục tiêu 5% cho năm nay nhưng Teeuwe Mevissen ước tính tăng trưởng thực tế sẽ chỉ đạt 4.6%.

Tại Mỹ, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sẽ được công bố vào cuối tuần. Nhật báo tuần trước đã đề cập đến khả năng Mỹ cấm hoàn toàn việc nhập khẩu ô tô của Trung Quốc. Bên cạnh đó, lời đe dọa của Trump về mức thuế hơn 60% đối với hàng hóa Trung Quốc có thể gây ra lạm phát, và ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc.

Mặt khác, nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Việc đầu tư vào bất động sản và cơ sở hạ tầng trong những năm qua đã dẫn đến tình trạng nợ công chồng chất, khiến nhà đầu tư đang mất niềm tin vào nền kinh tế Trung Quốc. Không những vậy, các sáng kiến ​​của Tập Cận Bình nhằm hạn chế đầu cơ giá nhà đang ảnh hưởng đến thị trường bất động sản. Do những thách thức này, mô hình kinh tế Trung Quốc đang phải thay đổi khi phụ thuộc nhiều hơn vào sản xuất và xuất khẩu. Nhưng liệu nó có hiệu quả khi thuế quan của Mỹ có thể ảnh hưởng đến khả năng xuất khẩu của Trung Quốc. Tuy nhiên, Trung Quốc cũng có thể tìm kiếm cơ hội mới ở thị trường châu Âu.

Vậy điều này sẽ dẫn Trung Quốc đến đâu? Trường hợp xấu nhất sẽ là tình trạng dư cung trầm trọng, giảm phát và suy thoái kinh tế. Giải pháp thay thế có thể là tổ chức lại nền kinh tế từ nền kinh tế, từ phụ thuộc vào sản xuất sang mô hình tăng trưởng cân bằng hơn, tập trung vào tiêu dùng trong nước. Tuy nhiên, việc tổ chức lại như vậy sẽ mâu thuẫn với tư tưởng của Tập Cận Bình. Đó là một vòng luẩn quẩn, nhưng nếu nó xảy ra, sẽ xuất hiện những dấu hiệu sớm trong tuần này.

Tuần này cũng sẽ là tuần quan trọng với Hoa Kỳ, khi Fed ngừng chương trình BTFP, điều này có thể anh hưởng đến thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Bên cạnh đó, có thể Fed đã kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất để cải thiện tỷ suất vốn hóa cho bất động sản thương mại. Tuy nhiên, dữ liệu PCE tháng 1 không cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất cao. PCE đã tăng 0.3% trong tháng 1, tiệm cận mức 0.4%, mức tăng này cao hơn so với 3 tháng cuối năm ngoái. Tuy nhiên, mức tăng này có thể lý giải do giá nhiên liệu thấp hơn và khó có thể lặp lại trong tháng 2. Lạm phát PCE đã tăng 0.4%, mức tăng cao nhất kể từ tháng 1 năm ngoái.

Tại châu Âu, câu chuyện lạm phát cũng tương tự. CPI sơ bộ tháng 2 của Eurozone đã tăng 0.6% so với tháng trước và 2.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này thấp hơn tháng 1 (2.8%) nhưng cao hơn ước tính (2.5%). Lạm phát CPI ở mức 3.1%, cao hơn dự đoán của chuyên gia phân tích là 2.9%. Có thể thấy,lạm phát đang tăng nhưng tốc độ tăng còn chậm. Mặt khác, sự gián đoạn vận chuyển ở Biển Đỏ có thể đẩy giá cả lên cao hơn tại của khu vực đồng Euro.

Vì vậy, hiện tại nền kinh tế thế giới đang gặp phải trở ngại trong việc kiểm soát và ổn định lạm phát. Các ngân hàng trung ương phải nhận thức được rủi ro trong việc cắt giảm lãi suất khi vô số loại tài sản đang lập kỷ lục mới mỗi ngày, và rủi ro địa chính trị luôn đe dọa sự ổn định của thị trường.