Lạm phát có lẽ là thách thức lớn nhất của năm 2022

Lạm phát có lẽ là thách thức lớn nhất của năm 2022

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

09:35 27/12/2021

Năm 2021, lạm phát (chỉ số giá tiêu dùng CPI) đã tăng đáng kể ở cả các nền kinh tế phát triền và mới nổi như chúng ta có thể thấy trong biểu đồ dưới đây.

Lạm phát ở các nước G-20
Lạm phát ở các nước G-20

Các lý do khiến lạm phát gia tăng bao gồm nhu cầu tăng sau khi các lệnh phong tỏa do Covid-19, tình trạng thiếu hàng hóa thiết yếu, tiền gửi hộ gia đình tăng, bất ổn địa chính trị và giá hàng hóa tăng mạnh. Lạm phát kéo dài ở mức cao có thể gây ra nhiều tác động đến nền kinh tế, doanh nghiệp, thị trường và toàn xã hội. Lạm phát gia tăng đều có thể dẫn đến việc phải xem xét lại chính sách tiền tệ ở các nền kinh tế phát triển với việc rút lại các chính sách tiền tệ không thể đoán trước. Trong trường hợp này, điều đó sẽ dẫn đến tình trạng hỗn loạn thị trường tài chính toàn cầu, từ đó dẫn đến tiền chảy ra khỏi các nền kinh tế mới nổi và đồng tiền của họ mất giá.

Lạm phát cao sẽ gây tổn hại cho những người lao động có thu nhập chính là làm công ăn lương, đặc biệt là những người có thu nhập thấp hơn. Mặt khác, lạm phát gia tăng có thể có lợi cho chủ sở hữu tài sản và con nợ, chẳng hạn như chính phủ có thể phát hành trái phiếu lãi suất thấp, do đó, gây tổn hại cho người cho vay là trái chủ. Nó cũng có thể gây tổn hại cho những người gửi tiền, những người trên thực tế hoạt động thông qua hệ thống ngân hàng với tư cách là những người cho vay, những ngân hàng cho con nợ vay tiền, cũng như những người không có tài sản như bất động sản. Ngược lại, chủ sở hữu tài sản thực có thể hưởng lợi từ sự gia tăng giá lạm phát.

Theo dự báo của IMF, trong những tháng cuối năm 2021, đối với các nền kinh tế phát triển, lạm phát sẽ đạt đỉnh, từ năm mới sẽ giảm leo thang và đến giữa năm 2022 sẽ đạt mục tiêu khoảng 2%. Đối với các nền kinh tế mới nổi, lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 4% vào năm 2022, sau mức đỉnh vào cuối năm 2021.

Tuy nhiên, những dự báo này có mức độ không chắc chắn cao. Giá nhà tăng mạnh, hoặc thiếu hụt kéo dài các sản phẩm thiết yếu ở cả các nền kinh tế phát triển và đang phát triển, hoặc giá hàng hóa và thực phẩm tiếp tục tăng, bất ổn địa chính trị, cũng như phá giá tiền tệ ở các nước đang phát triển, có thể khiến lạm phát giữ ở mức cao trong một khoảng thời gian dài hơn.

Trong một kịch bản như vậy, lạm phát dai dẳng có thể tạo ra "nỗi sợ lạm phát" liên tục, do đó có thể dẫn đến phản hồi về kỳ vọng lạm phát cao hơn. Việc ngăn chặn “vòng lặp phản hồi” này có thể sẽ là một trong những thách thức lớn nhất đối với các nhà hoạch định chính sách kinh tế trong năm 2022. Về vấn đề này, các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải nâng cao uy tín của mình. Để tăng uy tín, họ sẽ cần nhấn mạnh tầm quan trọng của các khuôn khổ tài khóa trung hạn hợp lý hơn là các cam kết chi tiêu dài hạn có thể đi kèm với các kỳ vọng chưa thể đạt được.

Các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải thường xuyên cảnh giác vào năm 2022. Để họ chuẩn bị hành động ngay lập tức và chính xác nếu một số hoặc tất cả các rủi ro nói trên phát sinh, chẳng hạn như gián đoạn nguồn cung kéo dài, nhu cầu tăng, bất ổn địa chính trị, giá hàng hóa và nhà ở tăng. Trong những trường hợp như vậy, một quyết định sai lầm trong chính sách kinh tế vĩ mô có thể gửi thông điệp sai đến các doanh nghiệp, nền kinh tế và thị trường, vì nó có thể tạo ra một “vòng lặp phản hồi” về kỳ vọng lạm phát với những hậu quả không rõ ràng.

FXStreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi

Giá vàng có vẻ sẽ đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn 13 tháng vào thứ Sáu khi căng thẳng địa chính trị leo thang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn, trong khi sự phục hồi của công nghệ đã đẩy cổ phiếu châu Á tăng cao hơn sau khi lo ngại về tăng trưởng doanh số của Nvidia giảm bớt.
Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa

Nga vừa phóng tên lửa chiến lược RS-26 nhằm vào Ukraine, đánh dấu bước leo thang đáng chú ý nhưng mang tính thăm dò và có thể đảo ngược. Cuộc tấn công không chỉ gửi thông điệp mạnh mẽ tới phương Tây mà còn hé lộ những tính toán nhằm tránh làm mất lòng các đồng minh và duy trì ổn định nội bộ.
Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Khi ranh giới bị phá vỡ

Chính quyền Trump đang thể hiện lập trường cứng rắn, khẳng định sẽ chấm dứt tình trạng các nhóm vận động hành lang năng lượng xanh và các tổ chức toàn cầu lợi dụng nguồn lực tài chính và ảnh hưởng để làm suy yếu vị thế dẫn đầu về năng lượng cũng như triển vọng kinh tế của Hoa Kỳ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ