Nếu Fed giữ vững lập trường diều hâu, chúng ta có thể kỳ vọng vào đường cong phẳng hơn. Nhưng nếu omicron hoặc các vấn đề khác làm lu mờ triển vọng kinh tế, đủ để Fed chuyển sang thế ôn hòa, thì sự đảo chiều có thể sẽ xảy ra đột ngột và đủ lớn đường cong dốc trở lại.

Đợt tăng lợi suất dài hạn vẫn chưa làm lung lay niềm tin của hầu hết các chiến lược gia rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể đạt 2% trong năm nay.

Biên bản cuộc họp FOMC có lẽ hơi diều hâu, khi trung bình 7 ngày gần đây các ca nhiễm Covid-19 mới của Hoa Kỳ đã tăng từ gần 200,000 khi Fed họp vào giữa tháng 12 lên 1 triệu ca, và số ca nhập viện tăng lên mức cao nhất trong một năm.

Nếu Fed có chút ôn hòa trong cuộc họp tháng này, thì cả lợi suất dài hạn và ngắn hạn đều sẽ giảm mạnh, với đợt giảm lợi suất dài hạn sẽ được tăng tốc bởi đợt phát hành trái phiếu khổng lồ.