Đến thời điểm cử tri Mỹ đi bỏ phiếu vào tháng 11, sẽ gần 11 tháng kể từ khi nhà sản xuất thép Nhật Bản đưa ra lời chào mua công ty Mỹ. Họ đã đặt ra mức phí bảo hiểm lớn trong thương vụ của mình nhưng lại đánh giá thấp mức chiết khấu thậm chí còn lớn hơn đối với công ty nước ngoài, đặc biệt là trong năm bầu cử. Động cơ của nhà sản xuất thép này cũng giống như động cơ của nhiều công ty Nhật Bản khác hiện đang duy trì cơn sốt M&A, tập trung chủ yếu vào Mỹ.

Các nhà xây dựng, các tập đoàn công nghệ và ngân hàng Nhật Bản gần đây đều thực hiện các thỏa thuận chứng tỏ sự thèm khát không ngừng đối với tài sản của Mỹ. Không một mục tiêu nào của họ có trụ sở tại Pittsburgh, bang Pennsylvania - một bang dao động về mặt bầu cử, nhưng điều đó không, theo các nhà ngân hàng M&A, làm dịu đi lo ngại ngày càng tăng về việc liệu trong hoàn cảnh bình thường, Nhật Bản có quay lại với các thương vụ ở Mỹ hay không.

Ngay từ đầu, nỗ lực của Nippon Steel đã bị cho là đáng ngờ: trong giai đoạn đầu, các thượng nghị sĩ Mỹ đã chỉ trích lòng trung thành của họ rõ ràng nằm ở một quốc gia nước ngoài, sau đó là những phản đối về vấn đề này. Khi ngày bầu cử đang đến gần, Donald Trump đã cam kết sẽ ngăn chặn thỏa thuận này nếu ông thắng cử trong khi Kamala Harris cho biết US Steel vẫn nên thuộc sở hữu của người Mỹ và do người Mỹ điều hành. Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Mỹ, cơ quan thẩm định người mua nước ngoài về rủi ro an ninh quốc gia, đã kết luận rằng Nippon Steel thực sự gây ra những rủi ro như vậy. Cả Bộ Ngoại giao và Lầu Năm Góc đều không chia sẻ quan điểm đó, nhưng như một số người cảm nhận, Nippon lẽ ra phải thấy trước rằng chính trị bầu cử sẽ tuân theo lý luận gay gắt.

Trong suốt những nỗ lực khác nhau của Nippon nhằm vượt qua những trở ngại này, Mỹ đã vượt qua những ranh giới quan trọng - những sự vi phạm này đặt ra câu hỏi liệu Nhật Bản có còn được coi là đồng minh gần gũi nhất của Mỹ ở châu Á và là một trong những đồng minh tốt nhất trên thế giới hay không. Việc đặt câu hỏi về độ tin cậy của một công ty Nhật Bản - và theo đó là cả quốc gia này - với tư cách là chủ sở hữu tài sản của Mỹ không đúng lúc. Tệ hơn, chúng có thể trở thành món quà cho những quốc gia mà Mỹ và các đồng minh của mình đang đối đầu.

Những câu hỏi này được đặt ra vào thời điểm chính quyền Biden đang đẩy mạnh lập luận rằng, trước những mối đe dọa ngày càng tăng từ Trung Quốc, Nga và sự kết hợp đáng lo ngại của cả hai, các liên minh của Mỹ là điều giữ cho nước Mỹ an toàn. Lập luận này đi kèm với những yêu cầu bất thường đối với các đồng minh của Mỹ, trong đó Nhật Bản là một trong những nước bị ảnh hưởng nhiều nhất.

Nhưng sự mâu thuẫn này, chúng ta được trấn an, chỉ là hệ quả tự nhiên của việc đây là năm bầu cử ở Mỹ. Nói cách khác, nền kinh tế lớn nhất thế giới tự cấp cho mình - và hoạt động dựa trên giả định rằng người khác cũng phải chấp nhận - một tấm thẻ miễn trừ, trong đó các quy tắc bình thường không được áp dụng.

Có hai vấn đề rõ ràng với điều này theo quan điểm của các công ty Nhật Bản đang cân nhắc - và hiện tại, theo một số chủ ngân hàng, đang đánh giá lại - việc tiếp tục tham vọng M&A của họ tại Mỹ. Vấn đề đầu tiên là mùa bầu cử hiện có vẻ (chỉ dựa trên kinh nghiệm của Nippon) kéo dài gần một năm.

Vấn đề thứ hai là vẫn chưa có bằng chứng nào cho thấy chính quyền Harris hay Trump sẽ vội vàng trấn an các công ty Nhật Bản sau bầu cử rằng 12 tháng qua chỉ là một sự bất thường. Cũng không có cảm giác rằng sự không nhất quán trong chính sách đối ngoại về cách xử lý thỏa thuận này sẽ biến mất.

Tuy nhiên, vấn đề sâu xa hơn là sự thất bại trong việc truyền đạt. Ngay cả trong thời điểm bầu cử thực dụng về mặt chính trị và không ổn định, Mỹ vẫn có thể truyền đạt cho cử tri của mình ý tưởng rằng một người bạn gần gũi như Nhật Bản xứng đáng được hưởng lợi ích của sự nghi ngờ. Hoặc ít nhất là một phiên điều trần “hào phóng” hơn đáng kể so với những gì họ đã nhận được cho đến nay. Lời bào chữa rằng tất cả chỉ là do bầu cử, trong bối cảnh đó, không hề trấn an nếu như điều này thực sự được áp dụng chỉ một trong mỗi bốn năm.

Sức hấp dẫn của việc giao dịch tại Mỹ vẫn còn quá lớn để các công ty Nhật Bản từ bỏ dựa trên kinh nghiệm của Nippon Steel, nhưng một bài học quan trọng về “tình bạn” đã được rút ra.