Tính từ đầu năm đến nay, đồng Nhân dân tệ đã giảm khoảng 9%, cả CNY lẫn CNH. Đây là mức giảm mạnh nhất tại các thị trường trong nước kể từ năm 1994 và cũng là mức hiệu suất thấp nhất kể từ khi đồng tiền này được giao dịch nước ngoài vào năm 2010.

Bất chấp những báo động gần đây về tỷ lệ lây nhiễm Covid đang tăng cao, nhận định khả thi nhất vẫn là một đồng nhân dân tệ mạnh hơn chứ không phải yếu hơn vào năm tới. Trên thực tế, 2022 là một năm tồi tệ về mặt tăng trưởng kinh tế, vì vậy những dữ liệu xấu trong tương lai có thể sẽ không làm giảm sức mạnh của đồng nhân dân tệ quá nhiều. Các nhà kinh tế hiện đang nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng rõ ràng hơn cho năm 2023, khi Bắc Kinh mở cửa hoàn toàn nền kinh tế. Sự phục hồi nhanh hơn, mạnh hơn sẽ tiếp tục nâng đồng nhân dân tệ lên cao vào năm tới, miễn là làn sóng Covid của Trung Quốc không dẫn đến các biến thể nguy hiểm hơn.

USD/CNH có thể sẽ ở dưới mức 7 nếu sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc ít nhiều đi đúng hướng, mặc dù việc tỷ giá này xuống thấp đến mức nào phụ thuộc phần lớn vào triển vọng tiền tệ của Hoa Kỳ. Điều kiện cần trước đó: Fed trở nên mềm mỏng hơn với lộ trình chính sách của mình, điều đó sẽ đưa USD/CNH xuống ngưỡng 6.85, nơi có đường trung bình động 200 ngày.

Nếu Fed hạ lãi suất sớm hơn dự kiến vào năm tới, USD/CNH có thể kéo dài đà giảm xuống mức 6.60 hoặc thậm chí thấp hơn, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4/2022, khi lệnh phong tỏa Thượng Hải gây ra những khó khăn kinh tế kéo dài.