Lợi suất thực ở gần mức thấp kỷ lục là một tín hiệu chẳng lành đối với thị trường chứng khoán
Ngô Văn Thịnh
Economic Analyst
Trong khi hầu hết mọi người đều để ý đến thị trường trái phiếu khi lợi suất Mỹ giảm xuống gần 1%, có vẻ như không mấy ai nhận thấy rằng lợi suất thực cũng đã cận kề mức thấp nhất mọi thời đại. Điều này mang một thông điệp "bearish" cho các nhà giao dịch chứng khoán.
Lợi suất thực kỳ hạn 10 năm đã giảm tới 7 điểm cơ bản xuống âm 1.12%, ngay bên trên mức đáy hồi tháng 1. Trong khi lợi suất thực giảm là một yếu tố có lợi cho chứng khoán trong những năm gần đây, thì lần này chứng khoán cũng sụt giảm, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang coi sự sụt giảm của lợi suất là một dấu hiệu cho thấy sự phục hồi đang chững lại.
Lợi suất thực thấp có thể sẽ ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của tài sản Mỹ so với các nước khác và nếu bạn tin thông điệp của thị trường trái phiếu rằng chúng ta đã đạt đỉnh tăng trưởng, thì cổ phiếu sẽ còn gặp nhiều áp lực hơn nữa. Chỉ số S&P 500 vẫn chỉ giảm 3% so với mức cao nhất mọi thời đại - thậm chí vẫn chưa đi được nửa chặng đường của một đợt điều chỉnh kỹ thuật.
Cormac Mullen, Bloomberg
