Tới giờ, cổ phiếu vẫn không có gì đáng ngại khi giới đầu tư không còn quá lo ngại rằng hỗn loạn ngành ngân hàng trong tháng 3 sẽ gây thiệt hại đáng kể cho toàn bộ nền kinh tế. Cùng với một khởi đầu tích cực của mùa báo cáo thu nhập, S&P 500 đã quay trở lại mức đỉnh tháng 1, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ chuẩn đang tăng từ đáy.

Điểm mấu chốt là lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang ở mức khoảng 3.6% - ngưỡng xoay chuyển cục diện với cổ phiếu trong cả tháng 12 và tháng 2.

Giá trái phiếu đang giảm nhẹ, sau khi tăng trong tháng Ba, khi những lo ngại về căng thẳng của hệ thống tài chính giảm dần, trong khi đó, nhiều dữ liệu tiếp tục cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn đang mạnh mẽ với lạm phát dai dẳng. Lúc này, thị trường gần như định giá hoàn toàn 1 lần tăng lãi suất trong tháng 5 và có thể có 1 lần nữa trong tháng 6.