Lợi suất tín phiếu Mỹ tiếp tục tăng nóng khi bị xa lánh bởi giới đầu tư nước ngoài

Lợi suất tín phiếu Mỹ tiếp tục tăng nóng khi bị xa lánh bởi giới đầu tư nước ngoài

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

01:42 23/08/2023

Các nhà đầu tư nước ngoài đang bán trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn, cho thấy lợi suất có nhiều dư địa tăng hơn khi một số người mua hạn chế mua trái phiếu quá đắt.

Theo John Velis, chiến lược gia vĩ mô và FX tại BNY Mellon, đã có đợt bán tháo mới trong nhóm trái phiếu kỳ hạn dưới 1 năm, dựa trên dữ liệu iFlow của ngân hàng. Đối với giấy tờ có giá kỳ hạn ngắn, thành phần xuyên biên giới “đủ âm” để làm cho tổng lưu lượng – nước ngoài và trong nước – cũng âm.

“Điều này có nghĩa là trái phiếu kỳ hạn ngắn sẽ còn giảm nữa, vì nhu cầu suy yếu sẽ gây áp lực lên giá.”

Bộ Tài chính đã phát hành khoảng 1 nghìn tỷ USD tín phiếu kể từ tháng 6 sau khi chính phủ hoãn trần nợ. Các quỹ thị trường tiền tệ - bên mua tín phiếu lớn nhất - đã mua chứng khoán bằng tiền mặt gửi tại chương trình reverse repo (RRP) của Fed. Tuy nhiên, các nhà đầu tư khác phải đối mặt với sự không chắc chắn về nền kinh tế và đường lối chính sách của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, khi lợi suất ngắn hạn đã vượt 5%.

Mặc dù chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu và OIS – được sử dụng để đánh giá triển vọng của Fed – lần đầu tiên dương kể từ năm 2020, nó vẫn chưa đủ rộng để lôi kéo các quỹ tiền tệ tiếp tục chuyển tiền ra khỏi RRP. Các đối tác đủ điều kiện vẫn đang cất giữ hơn 1.8 nghìn tỷ USD tại Fed.

Tuy nhiên, có những dấu hiệu cho thấy các quỹ tiền tệ đang quan tâm đến việc tích lũy thêm trái phiếu. Ngành công nghiệp này đã kéo dài thời gian đáo hạn trung bình hàng ngày đối với chứng khoán nắm giữ của mình lên khoảng 25 ngày và Velis hy vọng việc kéo dài kỳ hạn sẽ tiếp tục sau khi có sự rõ ràng hơn về chính sách của Fed.

“Một khi người ta nhận ra rằng Fed sẽ không tăng lãi suất thêm và giảm bớt sự không chắc chắn về chính sách, kết hợp với việc phát hành tín phiếu trong quý IV và cuối năm, sẽ có đủ phần bù trong tín phiếu để hút tiền từ RRP.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Quỹ đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ bị "công kích" bởi lý thuyết sai lầm về "quyền sở hữu chung"
Đặng Thùy Linh

Đặng Thùy Linh

Junior Analyst

Quỹ đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ bị "công kích" bởi lý thuyết sai lầm về "quyền sở hữu chung"

Các nhà hoạch định chính sách đầy tham vọng từ cả hai đảng chính trị lớn của Hoa Kỳ đang tìm cách dập tắt ý tưởng sai lầm rằng quỹ đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ quá nhiều cổ phiếu trong các công ty lớn nhất của họ. Họ cũng đang kỳ vọng vào các sự kiện về quyết định chính sách gây chú ý - vốn cuối cùng sẽ gây hại cho nhà đầu tư Mỹ.
Cơn bão bán tháo tài sản khiến USD trở nên "nóng bỏng tay"
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Cơn bão bán tháo tài sản khiến USD trở nên "nóng bỏng tay"

Tin tức 'tốt' từ TSMC (công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan) đã vượt qua tin xấu của ASML (ASML Holding N.V. ) ngày hôm qua và bản tin của Fed Philadelphia đã giúp thúc đẩy cổ phiếu, nhưng tiềm ẩn dưới dữ liệu này lại là lạm phát kỳ vọng tăng cao, cùng với việc giảm rủi ro chung đã khiến cổ phiếu giảm giá.
Cơn sốt "Trump trade": Nhà đầu tư "đánh thức" chiến lược cũ trên thị trường TPCP Mỹ
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Cơn sốt "Trump trade": Nhà đầu tư "đánh thức" chiến lược cũ trên thị trường TPCP Mỹ

Khả năng Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 đang “hồi sinh” một chiến lược đầu tư phổ biến của các quỹ phòng hộ về lợi suất TPCP, gợi nhớ đến "Trump trade" đã gây chấn động thị trường toàn cầu sau chiến thắng của ông năm 2016.
Cú twist kinh tế: Khi những kẻ chỉ trích Fed bỗng... quay xe
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Cú twist kinh tế: Khi những kẻ chỉ trích Fed bỗng... quay xe

Trong lịch sử, nhiều người chỉ trích Fed vì án binh bất động trước mối đe dọa lạm phát trong năm 2021 và 2022. Điều kỳ lạ là, họ lại quay xe im lặng ở thời điểm hiện tại khi kịch bản cũ có thể lặp lại. Nhưng lần này là do Fed chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất trước dữ liệu lạm phát yếu hơn và thị trường lao động hạ nhiệt.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ