Chủ đề về lợi suất tăng có thể sẽ tiếp tục xuất hiện trong một thời gian nữa vì chính quyền Biden ban đầu sẽ tập trung vào việc chi tiêu nhiều hơn để hỗ trợ nền kinh tế và chỉ xem xét kiềm chế thâm hụt tài khóa trong tương lai xa hơn. Điều đó có thể gây ra những lo ngại về lạm phát, nhưng Fed đã cho biết rằng họ sẽ sẵn sàng “làm ngơ” trong thời điểm hiện tại. Lập trường cơ bản của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ hiện tại là cực kỳ lỏng lẻo và sẽ vẫn như vậy trong nhiều tháng tới.

Tuy nhiên, Fed có thể sẽ nhanh chóng can thiệp bằng lời nói nếu họ thấy lợi suất tăng quá nhanh. Ngân hàng trung ương này chắc chắn sẽ muốn tránh một cơn giận dữ trên thị trường trái phiếu, có khả năng làm chệch hướng đà tăng của tài sản rủi ro. Lĩnh vực trái phiếu doanh nghiệp cũng sẽ gặp nguy hiểm nếu có một đợt bán tháo nhanh chóng trên thị trường trái phiếu kho bạc.

Lợi suất TPKB kỳ hạn 10 năm khoảng 1.25% cũng sẽ được coi là “hedge” chống lại rủi ro sụt giảm đột ngột ở thị trường chứng khoán và điều đó có thể thúc đẩy lực mua đáng kể từ những quỹ bảo hiểm danh mục đầu tư. Mặc dù có thể ta có thể coi đà gia tăng lợi suất trong tuần này như một yếu tố thay đổi cuộc chơi, nhưng nó cũng có thể chỉ là một “cuộc đụng độ” nhỏ trước “trận chiến” lớn trên thị trường trái phiếu, có khả năng xảy ra vào cuối năm nay khi lạm phát hoàn toàn quay trở lại.