Minerva Analysis: Những điều cần chú ý với ECB và Eurozone trong tuần này

Minerva Analysis: Những điều cần chú ý với ECB và Eurozone trong tuần này

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

11:13 08/02/2022

Phân tích của Minerva Analysis về các động thái của ECB và khu vực châu Âu, cũng như tác động đến đồng EUR trong ngắn và trung hạn.

ECB đang dần biến thành những chú "diều hâu"?
ECB đang dần biến thành những chú "diều hâu"?

ECB đã lùi ra khỏi con đường “diều hâu”, nhưng liệu động thái này sẽ tồn tại được bao lâu?

Thị trường trái phiếu Nam Châu Âu đã trở thành tâm điểm vào đầu tuần, khi lợi suất trái phiếu của Ý và Hy Lạp tăng và chênh lệch của chúng với lợi suất của Đức tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm. Trái phiếu Tây Ban Nha cũng tăng lên mức cao nhất trong ngày là 1.13% trước khi giảm điều chỉnh. Điều này dẫn đến một số nhà phân tích suy đoán rằng “taper tantrum” đang diễn ra, sau khi cuộc họp của ECB vào tuần trước gợi ý rằng ngân hàng này đang chuyển sang lập trường “diều hâu” hơn giống như Fed và BOE. Vào thứ Hai, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã cố gắng làm dịu đi những bình luận của mình từ hôm thứ Năm và nói rằng thị trường không cần phải vội vàng đưa ra kết luận sớm về đường lối chính sách trong tương lai của ECB sẽ như thế nào và tương lai vẫn còn quá nhiều bất định. Mặc dù vậy, sự thay đổi này đã gây ra sự lo lắng trên thị trường và có thể quyết định xu hướng giá tài sản châu Âu trong ngắn hạn.

Chính sách lãi suất âm sẽ được bỏ vào biên niên sử của lịch sử

Quá trình mua trái phiếu tích cực từ ECB đã khiến lợi suất trái phiếu của Ý và Hy Lạp giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm vào năm ngoái, lợi suất kỳ hạn 2 năm của Ý rơi vào vùng âm vào tháng 7/2020 và chỉ bắt đầu chuyển sang vùng dương vào cuối tháng 1; ngay cả lợi suất kỳ hạn 2 năm của Hy Lạp cũng rơi vào mức âm. Mặc dù thị trường có thể đã tự mãn vào thời điểm đó, nhưng xu hướng đi lên gần đây của lợi suất trái phiếu Nam Châu Âu cho thấy quá trình đánh giá lại hiện đang diễn ra trên thị trường trái phiếu Eurozone: thị trường đang định giá về viễn cảnh chấm dứt chính sách lãi suất âm của ECB, và các quốc gia mắc nợ nhiều nhất sẽ bị thiệt hại nhiều nhất. Tất nhiên, thị trường luôn có xu hướng phản ứng thái quá. Sau cú sốc “diều hâu” từ ECB vào tuần trước, thị trường hiện đang định giá về triển vọng tăng lãi suất từ ​​ECB vào đầu tháng 6, điều mà chúng tôi cho là còn quá sớm. Ngay cả thành viên Klaas Knot, thành viên ECB Hà Lan vốn có quan điểm “diều hâu” cũng nói rằng lãi suất sẽ tăng lên, nhưng ít nhất là phải đến cuối năm nay và sau đó ECB nên tiếp tục tăng lãi suất trong quý I năm 2023. Đây không phải là một tốc độ thắt chặt mạnh mẽ; tuy nhiên, ông ấy là một trong những thành viên ECB Bắc Âu đang ngày càng kêu gọi ECB ngừng mua tài sản ròng càng sớm càng tốt để chuẩn bị tăng lãi suất.

Thị trường chứng khoán: Vẫn “làm ngơ” với áp lực từ thị trường trái phiếu cho đến nay

Cho đến nay, tác động thị trường của các biến động trên thị trường trái phiếu Khu vực đồng tiền chung châu Âu là khá hạn chế đối với thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán châu Âu tăng khá tốt, với London, Đức và Pháp đều tăng từ 0.7% đến 0.8% vào thứ Hai. Trong phiên giao dịch tại Mỹ, sự biến động gia tăng và chứng khoán Mỹ đã tăng trở lại trước đó khi thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát của Mỹ vào cuối tuần này. Các nhà phân tích đang kỳ vọng lạm phát chính sẽ tăng lên 7.3%, mức cao mới nhất trong 40 năm, với tỷ lệ hàng tháng tăng 0.5%, tuy nhiên, lạm phát cơ bản hàng tháng có thể thấy tốc độ tăng giảm nhẹ xuống 0.5% từ 0.6%, mặc dù mức hàng năm dự kiến ​​sẽ tăng lên 5.9% vào tháng 1 từ mức 5.5% trong tháng 12. Điều này có thể không khiến các nhà đầu tư vui mừng vì sẽ cần nhiều hơn thế để đưa tỷ lệ lạm phát hàng năm trở lại vùng mục tiêu của Fed. Tuy nhiên, đó có thể là một dấu hiệu cho những điều sắp xảy ra, khi so sánh giá hàng năm bắt đầu cải thiện vào cuối năm nay. Các nhà đầu tư bị mắc kẹt giữa các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, dữ liệu bảng lương của Hoa Kỳ mạnh hơn nhiều so với dự kiến ​​cho tháng Giêng và lạm phát gia tăng. Ở giai đoạn này, có vẻ như lo ngại về tốc độ tăng lãi suất đang chi phối các động thái thị trường, và điều này gây ra sự biến động mạnh.

Tại sao đồng Euro có thể gặp phải áp lực trong tuần này

Trong không gian ngoại hối, đồng Euro vẫn có khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên trong những phiên gần đây, cho thấy rằng thị trường ngoại hối đang di chuyển hoàn toàn dựa trên kỳ vọng về tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn đối với đồng EUR trong năm nay, hoặc rằng nó không nghĩ rằng một cuộc khủng hoảng nợ sẽ xảy ra. Chúng tôi nghĩ rằng sự thật nằm ở giữa những yếu tố đó. Sau khi Lagarde làm dịu những bình luận “diều hâu” của tuần trước trong một bài phát biểu vào thứ Hai, điều này đã gây ra một nhịp giảm nhẹ đối với lợi suất trái phiếu Nam Châu Âu. Và rất có thể, điều này sẽ gây áp lực đến đồng Euro vào thứ Ba, khi thị trường đánh giá lại triển vọng tăng lãi suất của ECB vào cuối năm nay. Hỗ trợ ngắn hạn cho EUR/USD nằm ở mức 1.1415/20, dưới đây mở ra mức 1.14, nếu chúng ta được thấy các mức giảm sâu hơn, thì cần nhớ rằng đường trung bình động 50 ngày, mức hỗ trợ trung hạn quan trọng, hiện đang nằm ở mức $1.1317.

FXStreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

"Người bạn Mỹ xa xôi" hay "Người láng giềng châu Âu", dù lựa chọn điều gì thì sự hy sinh của Vương quốc Anh là điều không thể tránh khỏi

Một trong những lợi ích được hứa hẹn khi rời khỏi EU là Vương quốc Anh sẽ có thể tự mình định hướng con đường phát triển toàn cầu. Tuy nhiên, với việc Donald Trump tái đắc cử, việc định hình một hướng đi độc lập trở nên phức tạp hơn.
Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Pháp cần ổn định chính trị để giải quyết thâm hụt ngân sách

Pierre Moscovici, người đứng đầu cơ quan kiểm toán Pháp, cảnh báo về sự cần thiết của ổn định chính trị để giảm thâm hụt ngân sách và nợ công. Ông phản đối việc tổ chức bầu cử tổng thống sớm, nhấn mạnh rằng điều này sẽ gây bất ổn cho đất nước trong bối cảnh chính phủ đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ quốc hội.
Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi
Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

Vàng tăng vọt do lo ngại về chiến tranh ở Ukraine, cổ phiếu công nghệ phục hồi

Giá vàng có vẻ sẽ đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn 13 tháng vào thứ Sáu khi căng thẳng địa chính trị leo thang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn, trong khi sự phục hồi của công nghệ đã đẩy cổ phiếu châu Á tăng cao hơn sau khi lo ngại về tăng trưởng doanh số của Nvidia giảm bớt.
Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vladimir Putin leo thang căng thẳng với thử nghiệm tên lửa

Nga vừa phóng tên lửa chiến lược RS-26 nhằm vào Ukraine, đánh dấu bước leo thang đáng chú ý nhưng mang tính thăm dò và có thể đảo ngược. Cuộc tấn công không chỉ gửi thông điệp mạnh mẽ tới phương Tây mà còn hé lộ những tính toán nhằm tránh làm mất lòng các đồng minh và duy trì ổn định nội bộ.
Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Vàng hướng đến tuần tăng ấn tượng nhất trong năm khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng ấn tượng, hướng đến tuần giao dịch tốt nhất trong năm vào ngày thứ Sáu. Sự bứt phá này đến từ việc các nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn khi căng thẳng Nga-Ukraine ngày càng leo thang, đồng thời họ cũng đang theo dõi sát sao khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu châu Á và vàng bứt phá sau đà tăng mạnh của Phố Wall

Cổ phiếu châu Á và vàng tăng mạnh sau khi Phố Wall phục hồi, nhờ vào sự lạc quan về triển vọng của Nvidia và kỳ vọng vào chính sách hỗ trợ của Tổng thống đắc cử Trump. Đồng thời, căng thẳng địa chính trị và vụ kiện chống lại Gautam Adani cũng khiến giá dầu và vàng tiếp tục tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ