Giám đốc đầu tư của bộ phận quản lý tài sản của Morgan Stanley cảnh báo chính sách tiền tệ lỏng lẻo của Cục Dự trữ Liên bang và tốc độ lạm phát tăng vọt đã khiến các nhà đầu tư có lãi suất thực âm, vốn là nguyên nhân dẫn đến bong bóng tài sản.

Lisa Shalett, Giám đốc điều hành của Morgan Stanley Wealth Management, cho biết trong một ghi chú hôm thứ Hai: “Lãi suất thực âm thấp nhất mọi thời đại có khả năng tạo ra sự dư thừa và lợi nhuận kém trong tương lai. Chúng tôi lo ngại rằng chính sách của Fed không phù hợp với các phân tích cơ bản.”

Chủ tịch Fed Jerome Powell trong tuần trước đã bày tỏ "chính sách kiên nhẫn" về thời điểm nâng lãi suất, Lisa Shalett nói, đồng thời mô tả kết quả cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương là "ôn hòa, đặc biệt là với triển vọng kinh tế khả quan của Fed."

Trong khi đó, chênh lệch giữa lãi suất huy động vốn và chỉ số giá tiêu dùng, chỉ số đo lường lạm phát, đang ở mức lớn nhất từ ​​trước đến nay, ghi chú của Morgan Stanley Wealth Management cho thấy. Shalett cho biết "mức chệnh lệch rộng nhất trong lịch sử 60 năm của thước đo lạm phát," được gọi là CPI.

Shalett nói: “Rủi ro về bong bóng thị trường đang tăng lên.” Bà gợi ý rằng các nhà đầu tư nên “theo dõi dữ liệu thị trường lao động, định giá về báo cáo thu nhập 2022 và thước đo nỗi sợ hãi/lòng tham đang tiến gần đến mức quá mua.”

“Cổ phiếu tiếp tục bị thu hút bởi thanh khoản dư thừa và phát biểu ôn hòa của Fed về việc tăng lãi suất,” Shalett viết. Đó là “một động lực thưởng cho sự tận tâm đầu tư thụ động vào chỉ số S&P 500” và các yếu tố cấu thành lớn nhất được đánh giá cao của nó, “phụ thuộc vào chế độ lãi suất thấp”.

Bà nói: “Lãi suất thực âm hỗ trợ tài sản dài hạn và theo định hướng tăng trưởng, nhưng nó cũng góp phần tạo ra bong bóng tài sản và phân bổ vốn sai lệch.”