MUFG Research: Tín hiệu mới từ Nhà Trắng - Sức ép thuế quan Trung Quốc đang dịu lại?

MUFG Research: Tín hiệu mới từ Nhà Trắng - Sức ép thuế quan Trung Quốc đang dịu lại?

Phạm Phương Anh

Phạm Phương Anh

Junior Editor

17:11 24/01/2025

Nhận định từ Bộ phận Research từ ngân hàng MUFG.

USD: Đợt bán tháo được củng cố sau khi Trump giảm mức đe doạ thuế quan Trung Quốc

Đồng USD tiếp tục xu hướng suy yếu trong tuần giao dịch tại châu Á. Chỉ số DXY đang hướng tới tuần giảm thứ hai liên tiếp, sau khi thất bại trong việc vượt qua mức 110.00 hồi đầu tháng. Nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi này là do các nhà đầu tư đã giảm bớt lo ngại về khả năng gián đoạn thương mại toàn cầu từ các kế hoạch áp thuế của Tổng thống Trump. Mức độ lo lắng về thuế quan đã được hạ nhiệt sau khi ông Trump phát biểu trên kênh Fox News rằng không muốn áp đặt mức thuế cao hơn với Trung Quốc. Ông khẳng định: "Chúng tôi có một lá bài mạnh với Trung Quốc - đó là thuế quan, và họ rất e ngại điều này. Tôi không muốn sử dụng nó, nhưng đó là một công cụ áp lực rất lớn." Những thông điệp không nhất quán về thuế quan từ ông Trump đã gây ra nhiều biến động trong thị trường ngoại hối. Tỷ giá USD/CNY đã giảm mạnh xuống gần mức 7.2500, rơi dưới ngưỡng trần giao dịch hàng ngày là 7.3140.

Các đồng tiền của thị trường mới nổi như đồng forint Hungary và real Brazil là được hưởng lợi lớn nhất từ việc giảm bớt lo ngại về gián đoạn thương mại do tăng thuế. Tuy nhiên, chúng tôi không tin rằng đà giảm này sẽ kéo dài và vẫn kỳ vọng Tổng thống Trump sẽ áp đặt mức thuế cao hơn. Đồng thời, đợt điều chỉnh giảm của đồng USD được thúc đẩy bởi sự suy giảm của lãi suất Mỹ. Lãi suất ngắn hạn đã giảm nhẹ sau khi Trump tuyên bố tại Davos rằng ông sẽ "yêu cầu lãi suất giảm ngay lập tức", gây áp lực lên tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Các nhận xét sau đó đã được làm dịu đi với Bloomberg đưa tin rằng Trump sẽ trao đổi với Chủ tịch Powell về việc hạ lãi suất vào "thời điểm thích hợp". Tuy nhiên, quan điểm của chúng tôi vẫn là Trump khó có tác động đáng kể đến chính sách của Fed.

CNY HỒI PHỤC KHI LO NGẠI THUẾ QUAN TẠM THỜI HẠ NHIỆT

JPY: Đợt tăng lãi suất của BoJ ít gây xáo trộn hơn so với Mùa hè năm ngoái

Đồng USD yếu đi và lãi suất ngắn hạn Mỹ giảm đã đẩy tỷ giá USD/JPY quay lại ngưỡng hỗ trợ 155.00. Ngược lại, đồng Yên vẫn giữ ổn định so với các đồng tiền G10 khác, cho thấy tác động từ đợt cập nhật chính sách mới nhất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) là hạn chế. BoJ sẽ hài lòng với phản ứng thị trường sau khi bị chỉ trích về đợt tăng lãi suất cuối tháng 7 trước đây. Lần này, BoJ đã học được bài học và báo hiệu rõ ràng về kế hoạch tăng lãi suất để hạn chế sự gián đoạn thị trường tài chính.

Quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 0.50% đã được thị trường lãi suất Nhật Bản định giá đầy đủ. Trong cuộc họp báo, Thống đốc Ueda cho biết kinh tế và lạm phát của Nhật Bản đã diễn biến theo dự báo, đó là lý do chính để tiếp tục tăng lãi suất. Ông nhìn nhận xu hướng lạm phát sẽ ổn định ở mức mục tiêu 2.0% "vào khoảng năm tài chính 2026". Lộ trình chính sách được cập nhật nhấn mạnh sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu triển vọng kinh tế được hiện thực hóa. Tuy nhiên, ông Ueda không đưa ra hướng dẫn mạnh mẽ về thời điểm có thể tăng lãi suất tiếp theo. Ông chỉ cho biết tốc độ tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của nền kinh tế và lạm phát. Nhìn chung, hướng dẫn cập nhật không thay đổi đáng kể kỳ vọng thị trường rằng BoJ có khả năng sẽ chờ ít nhất đến tháng 7 hoặc thậm chí đến mùa thu để tăng lãi suất tiếp theo.

MUFG Research

Broker listing

Cùng chuyên mục

EUR/USD khởi sắc khi Trump lùi thời hạn áp thuế, đàm phán Nga-Ukraine có tín hiệu tích cực
Phạm Phương Anh

Phạm Phương Anh

Junior Editor

EUR/USD khởi sắc khi Trump lùi thời hạn áp thuế, đàm phán Nga-Ukraine có tín hiệu tích cực

EUR/USD leo lên gần mức 1.0480 trong bối cảnh tâm lý thị trường tích cực do nhiều yếu tố. Thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Trump khó có khả năng được thực thi trước ngày 1 tháng 4. ECB dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi Fed được dự đoán sẽ duy trì lập trường thắt chặt.
Đồng Bảng Anh bật tăng: Thách thức mọi dự báo về suy giảm kinh tế
Phạm Phương Anh

Phạm Phương Anh

Junior Editor

Đồng Bảng Anh bật tăng: Thách thức mọi dự báo về suy giảm kinh tế

Đồng Bảng Anh bật tăng so với các đồng tiền nhóm G10 vào thứ Sáu mặc dù nhà đầu tư lo ngại về hiệu quả kinh tế của Vương quốc Anh. Thị trường đang chờ đợi dữ liệu về thị trường lao động và lạm phát của Anh để có thêm manh mối về triển vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) trong tuần tới.
Vàng chững lại đà tăng sau khi Fed phát tín hiệu "án binh bất động"
Phạm Phương Anh

Phạm Phương Anh

Junior Editor

Vàng chững lại đà tăng sau khi Fed phát tín hiệu "án binh bất động"

Giá vàng tiếp tục tăng trong hai ngày liên tiếp nhờ nhiều yếu tố thuận lợi. Sự sụt giảm nhẹ của đồng USD cùng với những lo ngại về chính sách thuế quan mới của Trump đã hỗ trợ cho đà tăng của giá vàng. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên thận trọng khi quyết định mua vào ở thời điểm này, bởi thị trường đang giảm dần kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất.
Nhận định USD/JPY: Yên Nhật bứt phá trước USD - Cơ hội hay thách thức cho nhà đầu tư?
Phạm Phương Anh

Phạm Phương Anh

Junior Editor

Nhận định USD/JPY: Yên Nhật bứt phá trước USD - Cơ hội hay thách thức cho nhà đầu tư?

Đồng Yên Nhật bật tăng vào thứ Năm sau khi chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản công bố cao hơn dự kiến. Sự suy yếu nhẹ của đồng USD tạo thêm áp lực lên tỷ giá USD/JPY và góp phần vào đà giảm này. Lo ngại về thuế quan thương mại của Trump và chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật ngày càng tăng đang hạn chế đà tăng của JPY.
AUD/USD "lạnh nhạt" với dữ liệu lạm phát, chịu áp lực kép từ Fed và căng thẳng thương mại
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

AUD/USD "lạnh nhạt" với dữ liệu lạm phát, chịu áp lực kép từ Fed và căng thẳng thương mại

AUD chịu áp lực giảm do tâm lý rủi ro trên thị trường leo thang, bất chấp chỉ số kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Úc tăng lên 4.6% trong tháng 2 từ mức 4.0% trước đó. USD được dự báo sẽ tăng giá sau khi Chủ tịch Fed Powell khẳng định không vội vã nới lỏng chính sách tiền tệ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ