Mức thâm hụt đã tăng lên nhanh chóng trong năm nay sau khi các bang của Mỹ dỡ bỏ lệnh phong tỏa và người tiêu dùng bắt đầu chi tiêu trở lại. Nó khiến mức thâm hụt thương mại trở lại mức từng được thấy gần đây nhất trong giai đoạn 2006-2008. Thời điểm đó đồng USD yếu hơn rất nhiều, với chỉ số DXY thấp hơn khoảng 29% và EUR/USD từng ở mức cao kỷ lục 1.60. Mặc dù đồng Dollar được dự báo sẽ không sớm gặp lại những mức cực đoan đó, nhưng sự mất cân bằng thương mại sẽ khiến USD suy yếu trong những tháng tới.

Hơn nữa, chính sách tiền tệ sẽ không thay đổi để có lợi cho USD trong một thời gian dài. Fed không chỉ cam kết giữ lãi suất gần bằng 0 trong khoảng thời gian dài, việc gói kích thích tài khóa bị trì hoãn có thể thúc đẩy nhiều QE hơn nữa từ ngân hàng trung ương trong thời gian tới.

Tuy nhiên, cán cân thương mại thường là yếu tố dẫn dắt trong dài hạn. Đây mới chỉ là bắt đầu mà thôi!