Về vấn đề này, thị trường trái phiếu đã “sống sót” qua 3 phiên đấu thầu trong tuần này phần lớn không bị tổn hại. Phiên đấu thầu có vẻ tẻ nhạt nhưng có lẽ không tệ như lo ngại sau cuộc đấu giá TPCP Mỹ kỳ hạn 7 năm gây thất vọng cách đây 2 tuần. Động lực bán tháo trái phiếu rõ ràng đã phai nhạt với lợi suất kỳ hạn 10 năm tạo đỉnh ở 1.6%.

Với gần 2 tỷ USD kích thích bắt đầu chảy vào nền kinh tế, có vẻ như thị trường nào cũng đang đi lên. Bên kia Đại Tây Dương, ECB quyết định đẩy nhanh việc mua trái phiếu. Tại Hoa Kỳ, Bộ Tài chính đang rút bớt số dư tiền mặt của mình tại Fed, giúp tăng thêm tính thanh khoản một cách hiệu quả cho hệ thống. Có lẽ David Tepper của Appaloosa nói đúng, thật khó để giữ quan điểm bearish trong môi trường này.

Trên thực tế, dữ liệu về dòng tiền của Fed hôm thứ Năm cho thấy tài sản ròng của các hộ gia đình Hoa Kỳ đã tăng gần 12 tỷ USD vào năm ngoái, một con số chưa từng có trong một năm suy thoái. Không có gì ngạc nhiên khi các quan chức Trung Quốc lo lắng về khả năng vỡ bong bóng trên các thị trường tài chính nước ngoài. Tuy nhiên, với tất cả số tiền mặt đang được đổ vào, “ngày phán xét” có vẻ vẫn còn xa.