Tại sao điều này quan trọng

Việc Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay LPR đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường. Trước đó, mặc dù Trung Quốc đã cố gắng hạ lãi suất để kích thích kinh tế, nhưng biên lợi nhuận của các ngân hàng bị thu hẹp đã hạn chế khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách này.

Các con số cụ thể

LPR được giữ ở mức 3.35%, trong khi lãi suất LPR kỳ hạn năm năm không đổi ở mức 3.85%. Trong một khảo sát của Reuters với 37 người tham gia thị trường được thực hiện trong tuần này, tất cả đều dự đoán cả hai mức lãi suất sẽ không thay đổi.

Bối cảnh

Phần lớn các khoản vay mới ở Trung Quốc đều dựa trên lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm, trong khi LPR 5 năm ảnh hưởng đến giá các khoản vay thế chấp. Trung Quốc đã khiến thị trường "chao đảo" khi cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Các nhà giao dịch và phân tích cho rằng đây là động thái nới lỏng toàn diện đầu tiên trong gần một năm qua, thể hiện ý định củng cố tăng trưởng kinh tế của các nhà hoạch định chính sách.

Lộ trình cắt giảm lãi suất cũng cho thấy khung chính sách tiền tệ của PBoC đã thay đổi, chuyển trọng tâm sang lãi suất ngắn hạn làm tín hiệu chính để định hướng thị trường. Tín dụng ngân hàng của Trung Quốc đã giảm mạnh hơn dự kiến trong tháng trước, chạm mức "đáy" trong gần 15 năm, do nhu cầu tín dụng yếu và các yếu tố mùa vụ, làm gia tăng kỳ vọng rằng PBoC có thể sẽ thực hiện thêm các biện pháp nới lỏng nền kinh tế.

Trích dẫn quan trọng từ Goldman Sachs

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs cho rằng "Chính sách tài khóa mở rộng cùng với các biện pháp hỗ trợ khác, bao gồm việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, là cần thiết để ngăn chặn việc nhu cầu nội địa tiếp tục suy yếu và đảm bảo tăng trưởng GDP thực trong nửa cuối năm nay duy trì gần mức 5% so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi tin rằng mục tiêu tăng trưởng là rất quan trọng đối với các nhà chức trách và các tuyên bố về chính sách gần đây cũng đã chỉ ra điều này."

Phía Goldman dự đoán Trung Quốc sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) 25 bps trong quý III, sau đó là một đợt cắt giảm lãi suất chính sách 10 bps vào quý IV năm nay.